ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
строк 190 + 290 + 390)); Х
3
– отношение прибыли до процентов и налога на прибыль к сумме стоимости всех
активов (согласно принятым в России формам баланса и отчёта о прибылях и убытках – Строки 050 отчёта о
прибылях и убытках / «валюта баланса» (сумма строк 190 + 290 + 390)); Х
4
– отношение балансовой стоимости
собственного капитала (чистых активов) к общей сумме стоимости всех обязательств фирмы (согласно приня-
тым в России формам баланса и отчёта о прибылях и убытках – Итог раздела 4 баланса / [раздела 5 баланса +
Итог раздела 6 баланса]).
Считается, что если показатель Z меньше 1,10, то существует угроза неплатёжеспособности предприятия.
Если этот показатель больше 2,90, то можно утверждать, что угрозы неплатёжеспособности предприятия
не существует.
Предприятия, для которых критериальный показатель Альтмана находится между 1,10 и 2,90, квалифици-
руются как находящиеся в «серой зоне». Строго говоря, критерий Альтмана может использоваться только в том
случае, если используемые в нём показатели рассчитаны на основе Международных бухгалтерских стандартов
в версии Gеnеgаlу Ассерted Accouting Ргinciples (GААР, «Общепринятые принципы бухгалтерского учёта»).
Дело в том, что этот критерий выведен из обобщения значительной выборки динамических рядов бухгал-
терских показателей предприятий Америки и Европы, которые признавались или не признавались и чьи систе-
мы учёта соответствовали указанным стандартам, а именно те для которых критерий Альтмана оказывался
меньше его критического значения, наиболее часто оказывались банкротами.
Для практического использования критерия Альтмана в России необходимо предварительно конвертиро-
вать систему учёта анализируемого российского предприятия в систему Международных бухгалтерских стан-
дартов в версии GААР и лишь затем применить к показателям его бухгалтерского баланса критерий Альтмана.
В тех случаях, когда аудит такого предприятия, если оно принадлежит как российским, так и зарубежным
акционерам, параллельно осуществляется иностранной аудиторской компанией, это не составляет каких-либо
трудностей, так как подобная конвертация всё равно осуществляет в других ситуациях отмеченное обстоятель-
ство и делает критерий Альтмана либо неприемлемым, либо слишком дорогим.
В любом случае, если конвертации не делать, то использование критерия Альтмана при финансовой диаг-
ностике российских фирм способно привести к глубоко ошибочным выводам в силу существующих серьёзных
отличий в используемых в России принципах «налогового» типа бухгалтерского учёта (ориентированного су-
губо на удобство «информационно прозрачного» налогообложения) с международно принятыми принципами
бухгалтерского учёта, допускающими применение элементов так называемых актуарного и динамического бух-
галтерского учёта. Последние же сходны с принципами оценки рыночной стоимости бизнеса и отдельных эле-
ментов составляющего для него основу имущественного комплекса.
7.3. ОЦЕНКА ДОЛГОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Основными коэффициентами долгосрочной (в отличие от краткосрочной, отражаемой коэффициентами
текущей и немедленной ликвидности) финансовой устойчивости предприятия (организации), подлежащими
сравнению с отраслевым нормативом, являются показатели, в которых соотносятся:
− долгосрочная задолженность организации и величина её капитальных, но малоликвидных активов
(этим описывается степень обеспеченности долгосрочной задолженности);
− оборот организации и её собственные оборотные средства – в расчёте на более долгосрочный период;
− обязательства организации по взятым на себя заказам и её собственные оборотные средства – также в
расчёте на более долгосрочный период (этот и предыдущий коэффициенты указывают на то, в какой мере орга-
низация обеспечена собственными оборотными средствами, насколько она независима в своей текущей дея-
тельности от доступа к кредитным ресурсам, который может быть подвержен колебаниям в связи с быстро из-
меняющейся конъюнктурой на рынке кредитных ресурсов и возможными трудностями конкретных обслужи-
вающих организацию банков либо поставщиков товарного кредита).
Приведённые и прочие коэффициенты долгосрочной финансовой устойчивости (иногда также именуемые
коэффициентами независимости или автономности организации) имеют тем большую значимость, чем более
финансово самостоятельным (когда оно не входит в состав тех или иных финансово-промышленных групп и
корпораций) является данное предприятие.
7.4. ОЦЕНКА ОБОРАЧИВАЕМОСТИ СРЕДСТВ
(РАБОЧЕГО КАПИТАЛА) ПРЕДПРИЯТИЯ
Оценка оборачиваемости средств (рабочего капитала) предприятия проводится путём соотношения вели-
чины его оборота с собственными и заёмными оборотными средствами фирмы. Этот показатель в свою очередь
сравнивается с выбранным отраслевым нормативом. Чем рассматриваемый показатель меньше, тем успешнее
по названному критерию деятельность организации.
Скорость оборота средств предприятия должна быть меньше, чем длительность самых краткосрочных
кредитов (банковских либо товарных), берущихся фирмой. Иначе предприятие уверенно войдёт в «зону» не-
платёжеспособности и окажется накануне официального признания банкротом (несостоятельным), что повле-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 60
- 61
- 62
- 63
- 64
- …
- следующая ›
- последняя »
