Антикризисное управление предприятием. Жариков В.В - 63 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

чёт за собой предусмотренные законодательством меры, которые в состоянии привести к ликвидации фирмы
как юридического лица и соответствующему окончательному прекращению ею деятельности.
Не менее важен показатель скорости оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия. Он мо-
жет быть рассчитан как отношение выручки предприятия за отчётный период к дебиторской задолженности
предприятия на конец периода (если умножить это соотношение на число дней в выбранном единичном перио-
де, то таким образом можно получить скорость оборота дебиторской задолженности непосредственно в днях).
Эффективность инвестиций предприятия по данным бухгалтерского баланса может быть описана лишь
косвенно. Показателями такого косвенного описания могут быть:
− величина оборота предприятия к сумме его активов (по остаточной или первоначальной балансовой
стоимости);
− величина оборота предприятия к стоимости его научно-технических нематериальных активов в виде
патентов, лицензий и ноу-хау (последние характеризуют результаты деятельности предприятия, если основным
его профилем является создание научно-технической продукции);
− величина оборота предприятия плюс его дебиторская задолженность минус кредиторская задолжен-
ность предприятия, отнесённые к сумме активов фирмы;
− то же к стоимости научно-технических нематериальных активов (в виде зарегистрированных на имя ра-
ботодателя патентов, лицензий и ноу-хау) предприятия, специализирующегося на создании научно-технической
продукции.
Конечно, эти показатели не претендуют на роль известных гораздо более строгих показателей инвестици-
онной отдачи (типа чистой или остаточной текущей стоимости либо внутренней нормы рентабельности инве-
стиций), применяющихся в инвестиционном анализе.
Тем не менее предлагаемые показатели могут быть полезны в том смысле, что способны быть достаточно
просто рассчитаны на основе обычных и доступных стандартных форм бухгалтерской отчётности.
Само собой разумеется, интерпретация количественных значений всех приведённых здесь и выше показа-
телей, как и в предыдущих случаях, должна проводиться только в сопоставлении с аналогично рассчитанными
показателями предприятий, служащих в качестве отраслевого норматива. При более глубоком анализе возмож-
но сравнивать эти показатели с рыночной ставкой процента по инвестициям с сопоставимым уровнем риска.
7.5. ОЦЕНКА И СРАВНЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ И
КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЕЙ НА ОСНОВЕ
СОПОСТАВЛЕНИЯ ИХ ДИСКОНТИРОВАННОЙ
ТЕКУЩЕЙ СТОИМОСТИ
1. При расчёте коэффициентов соотношения активов и заёмных пассивов, а также текущей ликвидности
предприятия учёт абсолютных величин дебиторской задолженности на стороне текущих активов и кредитор-
ской задолженности по текущим платежам в составе общей краткосрочной задолженности является недоста-
точным для окончательных финансово обоснованных выводов о платёжеспособности и состоятельности этого
предприятия.
2. На основе применения метода накопленных активов в рамках стандарта оценки обоснованной рыноч-
ной стоимости чистых активов (собственного капитала), принятого Международной Организацией оценщиков
бизнеса и рекомендуемого Законом Российской Федерации об акционерных обществах, для более глубокого
финансового (в отличие от чисто бухгалтерского) анализа предприятия необходимо:
– в составе активов фирмы учитывать не дебиторскую задолженность как таковую, а текущую (дискон-
тированную) стоимость ожидаемых в разное время поступлений по отражённой в балансе дебиторской задол-
женности; кроме того, допустимости дополнительно корректировать указанную величину путём добавления к
ней текущей (дисконтированной) стоимости ожидаемых платежей за успешно выполняемые работы, по кото-
рым ещё не наступили условия оплаты и ожидаемые по ним платежи ещё не отражены в балансе как дебитор-
ская задолженность;
– в составе заёмных пассивов предприятия (в том числе краткосрочной задолженности) учитывать (точно
так же) не кредиторскую задолженность как таковую, а текущую (дисконтированную) стоимость (present value)
подлежащих уплате в будущие периоды времени (по конкретным заключённым организацией кредитным дого-
ворам) сумм в порядке погашения долга, а также выплаты процентов по его обслуживанию до погашения.
3. Описанный в пункте 2 порядок корректировки дебиторской и кредиторской задолженностей должен
учесть следующее:
– в какой степени принимаемая в расчёт дебиторская задолженность увеличится вследствие включения в
неё текущей стоимости ожидаемых платежей по успешно выполняемым заказам, но уменьшится из-за дискон-
тирования ожидаемых более поздних платежей;
– в какой степени принимаемая в расчёт кредиторская задолженность уменьшится вследствие дисконти-
рования причитающихся платежей по погашению более отложенных во времени долгов, но зато увеличится из-

Страницы