Инвестиционная деятельность в переходной экономике. Жилина В.И. - 41 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВолГУ | Волгоград

Составители: 

Рубрика: 

41
Ñ äðóãîé ñòîðîíû, èç ÷èñòî âíåáèðæåâîãî îáîðîòà âîçíè-
êàþò îðãàíèçîâàííûå ñèñòåìû òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè,
èìåþùèå êîìïüþòåðíóþ îñíîâó è àíàëîãè òåððèòîðèàëüíî
ðàñïðåäåëåííîé ýëåêòðîííîé áèðæè. Ïðèìåðîì ìîãóò áûòü âíå-
áèðæåâûå ñèñòåìû Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè èíâåñòèöèîí-
íûõ äèëåðîâ (ÑØÀ): ÍÀÑÄÀÊ (NASDAQ) — ñèñòåìà àâòîìà-
òè÷åñêîé êîòèðîâêè Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè èíâåñòèöèîí-
íûõ äèëåðîâ, ÍÌÑ (NMS) — öåííûå áóìàãè íàöèîíàëüíîãî
ðûíêà, à òàêæå êàíàäñêàÿ ñèñòåìà âíåáèðæåâîé òîðãîâëè
(COATC), ñèñòåìà àâòîìàòè÷åñêîé êîòèðîâêè è äèëèíãà ïðè
Ñèíãàïóðñêîé ôîíäîâîé áèðæå (SESDAQ) è äðóãèå.
 íàñòîÿùåå âðåìÿ ðîññèéñêèé âíåáèðæåâîé ðûíîê ñî-
ñòîèò èç ñëåäóþùèõ ñåãìåíòîâ:
1. Ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè:
- ñèñòåìà òîðãîâëè äîëãîñðî÷íûìè îáëèãàöèÿìè äëÿ þðè-
äè÷åñêèõ ëèö, ñîçäàííàÿ Öåíòðàëüíûì áàíêîì Ðîññèè (â êà÷å-
ñòâå äèëåðñêîé/áðîêåðñêîé ñåòè âûñòóïàþò ãëàâíûå òåððèòî-
ðèàëüíûå óïðàâëåíèÿ ÖÁÐ, åæåíåäåëüíûå îáúåìû ïðîäàæ —
íåñêîëüêî äåñÿòêîâ ìëí ðóáëåé);
- ñèñòåìà òîðãîâëè ãîñóäàðñòâåííûìè êðàòêîñðî÷íûìè îá-
ëèãàöèÿìè (ýëåêòðîííûé ìåæáàíêîâñêèé ðûíîê, ñîçäàííûé ÖÁÐ
ñîâìåñòíî ñ Ìîñêîâñêîé ìåæáàíêîâñêîé âàëþòíîé áèðæåé;
- òîðãîâàÿ ñåòü Ñáåðåãàòåëüíîãî áàíêà ïî îïåðàöèÿì ñ
ìåëêîíîìèíàëüíûìè ãîñóäàðñòâåííûìè îáëèãàöèÿìè è äðó-
ãèìè äîëãîâûìè îáÿçàòåëüñòâàìè ãîñóäàðñòâà äëÿ ôèçè÷åñêèõ
ëèö (â êà÷åñòâå áðîêåðñêîé ñåòè âûñòóïàþò îòäåëåíèÿ Ñáåðå-
ãàòåëüíîãî áàíêà è èõ ôèëèàëû);
- àóêöèîííàÿ ñåòü (öåíòðû ïðèâàòèçàöèè è ò. ï.) Ãîñó-
äàðñòâåííîãî êîìèòåòà ïî èìóùåñòâó ÐÔ (òîðãîâëÿ àêöèÿìè
ïðèâàòèçèðóåìûõ ïðåäïðèÿòèé, îáìåí àêöèé íà âàó÷åðû, ðû-
íîê ïðèâàòèçàöèîííûõ ñäåëîê, ñîâåðøàåìûõ ïðè àêöèîíèðî-
âàíèè ïðåäïðèÿòèé, íà îñíîâå ðåãèîíàëüíîé ñåòè Ãîñêîìèìó-
ùåñòâà);
- «òåëåôîííûå» âíåáèðæåâûå ðûíêè âàëþòíûõ îáëèãàöèé,
êàçíà÷åéñêèõ âåêñåëåé è ò. ä.
2. Öåííûå áóìàãè ÷àñòíûõ ýìèòåíòîâ:
- âíåáèðæåâîå ïåðâè÷íîå ðàçìåùåíèå àêöèé âíîâü ñîçäàí-
íûõ àêöèîíåðíûõ îáùåñòâ, äîëãîâûõ öåííûõ áóìàã;
     Ñ äðóãîé ñòîðîíû, èç ÷èñòî âíåáèðæåâîãî îáîðîòà âîçíè-
êàþò îðãàíèçîâàííûå ñèñòåìû òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè,
èìåþùèå êîìïüþòåðíóþ îñíîâó è àíàëîãè òåððèòîðèàëüíî
ðàñïðåäåëåííîé ýëåêòðîííîé áèðæè. Ïðèìåðîì ìîãóò áûòü âíå-
áèðæåâûå ñèñòåìû Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè èíâåñòèöèîí-
íûõ äèëåðîâ (ÑØÀ): ÍÀÑÄÀÊ (NASDAQ) — ñèñòåìà àâòîìà-
òè÷åñêîé êîòèðîâêè Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè èíâåñòèöèîí-
íûõ äèëåðîâ, ÍÌÑ (NMS) — öåííûå áóìàãè íàöèîíàëüíîãî
ðûíêà, à òàêæå êàíàäñêàÿ ñèñòåìà âíåáèðæåâîé òîðãîâëè
(COATC), ñèñòåìà àâòîìàòè÷åñêîé êîòèðîâêè è äèëèíãà ïðè
Ñèíãàïóðñêîé ôîíäîâîé áèðæå (SESDAQ) è äðóãèå.
     Â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðîññèéñêèé âíåáèðæåâîé ðûíîê ñî-
ñòîèò èç ñëåäóþùèõ ñåãìåíòîâ:
     1. Ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè:
     - ñèñòåìà òîðãîâëè äîëãîñðî÷íûìè îáëèãàöèÿìè äëÿ þðè-
äè÷åñêèõ ëèö, ñîçäàííàÿ Öåíòðàëüíûì áàíêîì Ðîññèè (â êà÷å-
ñòâå äèëåðñêîé/áðîêåðñêîé ñåòè âûñòóïàþò ãëàâíûå òåððèòî-
ðèàëüíûå óïðàâëåíèÿ ÖÁÐ, åæåíåäåëüíûå îáúåìû ïðîäàæ —
íåñêîëüêî äåñÿòêîâ ìëí ðóáëåé);
     - ñèñòåìà òîðãîâëè ãîñóäàðñòâåííûìè êðàòêîñðî÷íûìè îá-
ëèãàöèÿìè (ýëåêòðîííûé ìåæáàíêîâñêèé ðûíîê, ñîçäàííûé ÖÁÐ
ñîâìåñòíî ñ Ìîñêîâñêîé ìåæáàíêîâñêîé âàëþòíîé áèðæåé;
     - òîðãîâàÿ ñåòü Ñáåðåãàòåëüíîãî áàíêà ïî îïåðàöèÿì ñ
ìåëêîíîìèíàëüíûìè ãîñóäàðñòâåííûìè îáëèãàöèÿìè è äðó-
ãèìè äîëãîâûìè îáÿçàòåëüñòâàìè ãîñóäàðñòâà äëÿ ôèçè÷åñêèõ
ëèö (â êà÷åñòâå áðîêåðñêîé ñåòè âûñòóïàþò îòäåëåíèÿ Ñáåðå-
ãàòåëüíîãî áàíêà è èõ ôèëèàëû);
     - àóêöèîííàÿ ñåòü (öåíòðû ïðèâàòèçàöèè è ò. ï.) Ãîñó-
äàðñòâåííîãî êîìèòåòà ïî èìóùåñòâó ÐÔ (òîðãîâëÿ àêöèÿìè
ïðèâàòèçèðóåìûõ ïðåäïðèÿòèé, îáìåí àêöèé íà âàó÷åðû, ðû-
íîê ïðèâàòèçàöèîííûõ ñäåëîê, ñîâåðøàåìûõ ïðè àêöèîíèðî-
âàíèè ïðåäïðèÿòèé, íà îñíîâå ðåãèîíàëüíîé ñåòè Ãîñêîìèìó-
ùåñòâà);
     - «òåëåôîííûå» âíåáèðæåâûå ðûíêè âàëþòíûõ îáëèãàöèé,
êàçíà÷åéñêèõ âåêñåëåé è ò. ä.
     2. Öåííûå áóìàãè ÷àñòíûõ ýìèòåíòîâ:
     - âíåáèðæåâîå ïåðâè÷íîå ðàçìåùåíèå àêöèé âíîâü ñîçäàí-
íûõ àêöèîíåðíûõ îáùåñòâ, äîëãîâûõ öåííûõ áóìàã;


                            41

Страницы