Инвестиционная деятельность в переходной экономике. Жилина В.И. - 42 стр.

     - âíåáèðæåâîé âòîðè÷íûé ðûíîê öåííûõ áóìàã êîììåð-
÷åñêèõ áàíêîâ (äåïîçèòíûõ è ñáåðåãàòåëüíûõ ñåðòèôèêàòîâ,
ôèíàíñîâûõ âåêñåëåé);
     - ñòèõèéíûå âíåáèðæåâûå ðûíêè öåííûõ áóìàã (îáîðîò
ïî öåííûì áóìàãàì, êàê ìåæäó ïðåäïðèÿòèÿìè, òàê è ìåæäó
ôèçè÷åñêèìè ëèöàìè);
     - ýëåêòðîííûå âíåáèðæåâûå ðûíêè, èìåþùèå îðãàíèçî-
âàííûå ñèñòåìû òîðãîâëè (ýëåêòðîííûé ðûíîê ELM (àêöèè
íà íåì êîòèðóþòñÿ íàðÿäó ñ ïðîäîâîëüñòâèåì, õèìè÷åñêîé
ïðîäóêöèåé è ò. ï.), ïðîåêòû êîðïîðàöèè «ÀÑÒ», «Íàöèîíàëü-
íîé òîðãîâî-áàíêîâñêîé ñèñòåìû» è äð.;
     - ñòèõèéíûé ðûíîê ñóððîãàòîâ öåííûõ áóìàã (êîììåð÷åñ-
êèå ñåðòèôèêàòû, êðåäèòíûå îïöèîíû, ñòàíäàðòèçèðîâàííûå
ñòðàõîâûå ïîëèñû, îáðàùàþùèåñÿ òîâàðíûå êîíòðàêòû, «áè-
ëåòû», ñâèäåòåëüñòâà î äåïîíèðîâàíèè è ò. ï.).
     Ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî äî 1993 ã. ðîññèéñêèé âíåáèðæåâîé
ðûíîê îòëè÷àëñÿ ñïåêóëÿòèâíîñòüþ è áîëüøèì êîëè÷åñòâîì
àôåð, è òîëüêî ñ 1993 ã. îí ñòàë ïðèîáðåòàòü îïòîâûé õàðàêòåð
(òîðãîâëÿ êðóïíûìè ïàðòèÿìè àêöèé äëÿ óñòàíîâëåíèÿ êîíò-
ðîëèðóþùåãî âëèÿíèÿ è ò. ï.) è ðàçâèâàòüñÿ ïî öèâèëèçîâàí-
íîìó ïóòè.
     Â çàâèñèìîñòè îò ïðèìåíÿåìûõ òåõíîëîãèé òîðãîâëè ìîæ-
íî âûäåëèòü ñëåäóþùèå ðûíêè: ñòèõèéíûé, äèëåðñêèå è àóê-
öèîííûå.
     • Ñòèõèéíûé ðûíîê. Ïðàâèëà çàêëþ÷åíèÿ ñäåëîê, òðåáî-
âàíèÿ ê öåííûì áóìàãàì è ó÷àñòíèêàì íå óñòàíîâëåíû, òîð-
ãîâëÿ îñóùåñòâëÿåòñÿ ïðîèçâîëüíî, â ÷àñòíîì êîíòàêòå ïðî-
äàâöà è ïîêóïàòåëÿ. Â ðîññèéñêîé ïðàêòèêå ñóùåñòâóåò ìíîãî
ïðèìåðîâ ïîäîáíûõ ðûíêîâ. Ýòî ñòèõèéíûé ðûíîê, ñëîæèâ-
øèéñÿ âîêðóã Ðîññèéñêîé òîâàðíî-ñûðüåâîé áèðæè (òîðãîâëÿ
âàó÷åðàìè) è óëè÷íûé ðûíîê öåííûõ áóìàã «Ãåðìåñà» â 1992—
1993 ãã., ñòèõèéíûé ðûíîê âîêðóã Öåíòðàëüíîé ðåñïóáëèêàíñ-
êîé óíèâåðñàëüíîé áèðæè â 1994 ã.
     • Àóêöèîííûå ðûíêè. Ýòî ðûíêè, êîòîðûå õàðàêòåðèçóþò-
ñÿ ïóáëè÷íûìè ãëàñíûìè òîðãàìè ñ îòêðûòûì ñîðåâíîâàíèåì
ïîêóïàòåëåé è ïðîäàâöîâ â íàçíà÷åíèè öåíîâûõ è äðóãèõ óñëî-
âèé ñäåëîê ïî öåííûì áóìàãàì, ïðè íàëè÷èè ìåõàíèçìà ñîïî-
ñòàâëåíèÿ çàÿâîê íà ïîêóïêó è ïðîäàæó è óñòàíîâëåíèÿ óäîâ-
ëåòâîðÿþùèõ äðóã äðóãó çàÿâîê, êîòîðûå ìîãóò ñëóæèòü îñíî-

                            42