Инвестиционная деятельность в переходной экономике. Жилина В.И. - 44 стр.

äîâûõ áèðæ. Ïîäîáíûå ðûíêè íà÷àëè ôóíêöèîíèðîâàòü â Ðîñ-
ñèè, íàïðèìåð â äåÿòåëüíîñòè âàëþòíîé áèðæè. Íåïðåðûâíûå
àóêöèîííûå ðûíêè — èìåííî ïî äàííîé ñõåìå îðãàíèçîâàíà ðà-
áîòà êðóïíåéøèõ ôîíäîâûõ áèðæ íà Çàïàäå. Â ïåðèîä òîðãîâ íà
òàêîì ðûíêå âîçíèêàåò íåïðåðûâíûé ïîòîê çàÿâîê íà ïîêóïêó
è ïðåäëîæåíèé î ïðîäàæå, êîòîðûå ðåãèñòðèðóþòñÿ ñïåöèàëü-
íî óïîëíîìî÷åííûìè ëèöàìè, ñâîäÿùèìè ìåæäó ñîáîé âñå
ïîðó÷åíèÿ ïðîäàâöîâ è ïîêóïàòåëåé. Âíîâü ïîñòóïàþùèå çàÿâ-
êè ñðàâíèâàþòñÿ ñ çàðåãèñòðèðîâàííûìè ðàíåå, è åñëè îíè
ñîâïàäàþò, òî óäîâëåòâîðÿþòñÿ â ïîðÿäêå ïîñòóïëåíèÿ, à ïðè
îäíîâðåìåííîì ïîñòóïëåíèè — âûïîëíÿþòñÿ íàèáîëüøèå ïî
ñóììå ïîðó÷åíèÿ. Íåïðåðûâíûé àóêöèîííûé ðûíîê âîçìîæåí
ëèøü ïðè çíà÷èòåëüíûõ îáúåìàõ åæåäíåâíîãî ïðåäëîæåíèÿ öåí-
íûõ áóìàã (áîëåå 10 000 ëîòîâ åæåäíåâíî). Â Ðîññèè ïðèìåðîì
òàêîãî ðûíêà ìîæåò ñëóæèòü ðûíîê ÃÊÎ.
     • Äèëåðñêèå ðûíêè. Íà ýòèõ ðûíêàõ ïðîäàâöû ïóáëè÷íî
îáúÿâëÿþò î öåíàõ ïðåäëîæåíèÿ è ïîðÿäêå äîñòóïà ê ìåñòàì
ïîêóïêè öåííûõ áóìàã. Ïîêóïàòåëè, ñîãëàñíûå ñ öåíîâûìè
ïðåäëîæåíèÿìè è äðóãèìè óñëîâèÿìè èíâåñòèðîâàíèÿ, çàÿâ-
ëÿþò î ñâîèõ íàìåðåíèÿõ è ïðèîáðåòàþò öåííûå áóìàãè. Ïðî-
äàâöû íåñóò îáÿçàííîñòü ñîâåðøèòü ñäåëêè ñ ëþáûì ëèöîì ïî
öåíàì, êîòîðûå îíè îáúÿâèëè. Ïðÿìîé îòêðûòîé êîíêóðåíöèè
ìåæäó ïðîäàâöàìè èëè ïîêóïàòåëÿìè íå ïðîèñõîäèò. Äèëåðñ-
êèå ðûíêè ïðèìåíÿþòñÿ: à) ïðè ïåðâè÷íîì ðàçìåùåíèè öåí-
íûõ áóìàã; á) â òåíäåðíûõ ïðåäëîæåíèÿõ (ïóáëè÷íîì ïðåäëî-
æåíèè êðóïíîãî èíâåñòîðà î ïîêóïêå öåííûõ áóìàã). Îðãàíè-
çîâàòü äèëåðñêèå ðûíêè ìîæíî íà îñíîâå ñëåäóþùèõ âèäîâ
ïðåäëîæåíèé öåííûõ áóìàã:
     - ëîêàëèçîâàííîãî (íàçíà÷åíèå íåñêîëüêèõ ëîêàëüíûõ ìåñò
ïðîäàæ çà íàëè÷íûå);
     - ðàñïðåäåëåííîãî (ñîçäàíèå ðàñïðåäåëèòåëüíîé ñåòè èç
ðûíî÷íûõ ìåñò, ïî êàòåãîðèÿì èíâåñòîðîâ, öåííûõ áóìàã,
ôîðìàì îïëàòû);
     - ïðîäëåííîãî (ñîçäàíèå ïîñòîÿííîãî ïðåäëîæåíèÿ ðàç-
ëè÷íûõ âèäîâ öåííûõ áóìàã â ôèëèàëüíîé ñåòè êîììåð÷åñêîãî
èëè ñáåðåãàòåëüíîãî áàíêà).




                            44