Инвестиционная деятельность в переходной экономике. Жилина В.И. - 46 стр.

     • Ïðîáëåìû âçàèìîäåéñòâèÿ êëèåíòîâ è äîâåðèòåëüíûõ óï-
ðàâëÿþùèõ.
     Ïðîáëåìà âûáîðà óïðàâëÿþùåãî â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðå-
øàåòñÿ íà óðîâíå ëè÷íûõ îòíîøåíèé. Ñåãîäíÿ ñëîæèëàñü ïðàê-
òèêà, êîãäà èíâåñòîðû âûáèðàþò ñåáå äîâåðèòåëüíîãî óïðàâ-
ëÿþùåãî íå ïî òàêèì îáúåêòèâíûì êðèòåðèÿì, êàê ôèíàíñî-
âàÿ óñòîé÷èâîñòü, îòíîøåíèå ê êëèåíòó, íàëè÷èå êâàëèôèöè-
ðîâàííîãî ïåðñîíàëà è ò. ï., à ïî çíàêîìñòâó, ÷òî çà÷àñòóþ
ïðèâîäèò ê ñåðüåçíûì êîíôëèêòàì è ðàçî÷àðîâàíèÿì.  òî æå
âðåìÿ ïîëó÷èòü äîñòîâåðíóþ èíôîðìàöèþ äëÿ âûáîðà óïðàâ-
ëÿþùåãî òðóäíî. Ýòî îáúÿñíÿåòñÿ êàê îòñóòñòâèåì öåíòðàëèçî-
âàííîãî èñòî÷íèêà èíôîðìàöèè î ôèíàíñîâûõ îðãàíèçàöèÿõ,
ïðåäîñòàâëÿþùèõ óñëóãè ïî äîâåðèòåëüíîìó óïðàâëåíèþ, òàê
è îòñóòñòâèåì ñâåäåíèé î ïîäîáíûõ óñëóãàõ â èíôîðìàöèè îá-
ùåãî õàðàêòåðà î áàíêàõ, à òàêæå íåóíèôèöèðîâàííîñòüþ íà-
çâàíèé óïðàâëåíèé è îòäåëîâ áàíêîâ, âûïîëíÿþùèõ òàêèå
ôóíêöèè. Äàæå åñëè áàíê èëè ôèíàíñîâàÿ êîìïàíèÿ äåêëàðè-
ðóþò, ÷òî çàíèìàþòñÿ äàííûì âèäîì äåÿòåëüíîñòè, ïîëó÷èòü ó
íèõ èñ÷åðïûâàþùóþ èíôîðìàöèþ, íåîáõîäèìóþ äëÿ ïðèíÿ-
òèÿ ðåøåíèÿ îá èíâåñòèðîâàíèè, çàòðóäíèòåëüíî. Ïðèìåðíûì
îðèåíòèðîì ìîãëè áû ñëóæèòü òèïîâûå ôîðìû äîãîâîðîâ è
ñõåìû ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè, îäíàêî íîðìû äîãîâîðíûõ âçà-
èìîîòíîøåíèé íà ðîññèéñêîì ðûíêå ïîêà åùå íå âûðàáîòà-
íû, è áûòóþùèå ôîðìû äîãîâîðîâ è îãîâàðèâàåìûå èìè óñëî-
âèÿ îòëè÷àþòñÿ äðóã îò äðóãà âåñüìà çíà÷èòåëüíî. Íàçâàíèÿ
çàêëþ÷àåìûõ äîãîâîðîâ îáû÷íî ñîäåðæàò òàêèå ïîíÿòèÿ, êàê
«òðàñò» èëè «äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå». Òåì íå ìåíåå ÷àñòî
áàíêè è èíûå ôèíàíñîâûå îðãàíèçàöèè äîâîëüñòâóþòñÿ áðî-
êåðñêèìè îïåðàöèÿìè. Äîãîâîðû, çàêëþ÷àåìûå ôàêòè÷åñêè íà
áðîêåðñêîå îáñëóæèâàíèå, ñîäåðæàò â ñåáå èíîðîäíûå áëîêè î
ðàçäåëåíèè ïðèáûëè è ò. ï.
      íàñòîÿùåå âðåìÿ îñòðî ñòîèò ïðîáëåìà ïðîçðà÷íîñòè
äåéñòâèé óïðàâëÿþùèõ è èõ íèçêîé îòâåòñòâåííîñòè ïåðåä êëè-
åíòàìè. Ïðàêòèêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ñóùåñòâóåò îïðåäåëåííàÿ
òåíäåíöèÿ (îñîáåííî ñðåäè íåáàíêîâñêèõ äîâåðèòåëüíûõ óï-
ðàâëÿþùèõ), êîãäà ÷åòêîå ðàçäåëåíèå ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ óï-
ðàâëÿþùåãî è ñðåäñòâ êëèåíòîâ íå ïðîâîäèòñÿ, à âåäåòñÿ ñèí-
òåòè÷åñêèé ó÷åò îäíîâðåìåííî íåñêîëüêèõ ïîðòôåëåé, è ãðóï-
ïèðîâêà äîãîâîðîâ è ïëàòåæåé îñóùåñòâëÿåòñÿ íå ïî ïðèíàä-

                            46