Инвестиционная деятельность в переходной экономике. Жилина В.И. - 65 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВолГУ | Волгоград

Составители: 

Рубрика: 

65
ãäå Pk — äåíåæíûå ïîñòóïëåíèÿ, ãåíåðèðóåìûå ïðîåêòîì â ãîäó k;
IC — âåëè÷èíà ïåðâîíà÷àëüíîé èíâåñòèöèè;
r — êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ.
♦ Ðàñ÷åò èíäåêñà ðåíòàáåëüíîñòè èíâåñòèöèè (Profitability
Index, PI)
IC:
)r1(
P
PI
k
k
k
∑
+
=
,
åñëè PI > 1, ïðîåêò ïðèíèìàåòñÿ;
PI < 1, ïðîåêò ñëåäóåò îòâåðãíóòü;
PI = 1, ëþáîå ðåøåíèå.
♦ Ðàñ÷åò âíóòðåííåé íîðìû ïðèáûëè (Internal Rate of
Return, IRR)
0)r(fNPV котором при ,rIRR ===
,
åñëè IRR > ÑÑ, ïðîåêò ïðèíèìàåòñÿ;
IRR < ÑÑ, ïðîåêò ñëåäóåò îòâåðãíóòü;
IRR = ÑÑ, ëþáîå ðåøåíèå;
ãäå ÑÑ — öåíà êàïèòàëà èëè ñîîòâåòñòâóþùåãî èñòî÷íèêà
ñðåäñòâ.
♦ Íàõîæäåíèå IRR ìåòîäîì ëèíåéíîé àïïðîêñèìàöèè
[]
{}
)rr()r(f)r(f:)r(frIRR
122111
−⋅−+=
♦ Ðàñ÷åò ìîäèôèöèðîâàííîé âíóòðåííåé íîðìû ïðèáûëè
(Modified Internal Rate of Return, MIRR)
∑
∑
=
=
−
+
+⋅
=
+
n
0i
n
n
0i
1n
i
i
i
)MIRR1(
)r1(IF
)r1(
OF
,
ãäå OF
i
— îòòîê äåíåæíûõ ñðåäñòâ â i-ì ïåðèîäå;
IF
i
— ïðèòîê äåíåæíûõ ñðåäñòâ â i-ì ïåðèîäå;
r — öåíà êàïèòàëà äàííîãî ïðîåêòà;
n — ïðîäîëæèòåëüíîñòü ïðîåêòà
♦ Ñðîê îêóïàåìîñòè èíâåñòèöèè (Payback Period, PP)
∑
=
≥=
n
1k
ICPk котором при n, minPP
 çàâèñèìîñòè îò ïîñòàâëåííîé öåëè âîçìîæíî âû÷èñëå-
íèå ÐÐ ñ ðàçëè÷íîé òî÷íîñòüþ
ãäå   Pk — äåíåæíûå ïîñòóïëåíèÿ, ãåíåðèðóåìûå ïðîåêòîì â ãîäó k;
      IC — âåëè÷èíà ïåðâîíà÷àëüíîé èíâåñòèöèè;
      r — êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ.
     ♦ Ðàñ÷åò èíäåêñà ðåíòàáåëüíîñòè èíâåñòèöèè (Profitability
Index, PI)
                                 Pk
                              PI = ∑   : IC ,
                            k (1 + r)k
åñëè PI > 1, ïðîåêò ïðèíèìàåòñÿ;
     PI < 1, ïðîåêò ñëåäóåò îòâåðãíóòü;
     PI = 1, ëþáîå ðåøåíèå.
     ♦ Ðàñ÷åò âíóòðåííåé íîðìû ïðèáûëè (Internal Rate of
Return, IRR)
              IRR = r, при котором NPV = f (r ) = 0 ,
åñëè IRR > ÑÑ, ïðîåêò ïðèíèìàåòñÿ;
     IRR < ÑÑ, ïðîåêò ñëåäóåò îòâåðãíóòü;
     IRR = ÑÑ, ëþáîå ðåøåíèå;
ãäå ÑÑ — öåíà êàïèòàëà èëè ñîîòâåòñòâóþùåãî èñòî÷íèêà
          ñðåäñòâ.
      ♦ Íàõîæäåíèå IRR ìåòîäîì ëèíåéíîé àïïðîêñèìàöèè
                 IRR = r1 + {f (r1 ) : [f (r1 ) − f (r2 )]}⋅ (r2 − r1 )
    ♦ Ðàñ÷åò ìîäèôèöèðîâàííîé âíóòðåííåé íîðìû ïðèáûëè
(Modified Internal Rate of Return, MIRR)
                                          n

                         n
                              OFi        ∑ IF ⋅ (1 + r )
                                                i
                                                              n −1


                       ∑
                       i = 0 (1 + r )
                                      i
                                        = i=0
                                           (1 + MIRR) n
                                                        ,

ãäå OFi —    îòòîê äåíåæíûõ ñðåäñòâ â i-ì ïåðèîäå;
     IFi —   ïðèòîê äåíåæíûõ ñðåäñòâ â i-ì ïåðèîäå;
     r —     öåíà êàïèòàëà äàííîãî ïðîåêòà;
     n —     ïðîäîëæèòåëüíîñòü ïðîåêòà
      ♦ Ñðîê îêóïàåìîñòè èíâåñòèöèè (Payback Period, PP)
                                                        n
                  PP = min n, при котором ∑ Pk ≥ IC
                                                       k =1

     çàâèñèìîñòè îò ïîñòàâëåííîé öåëè âîçìîæíî âû÷èñëå-
íèå ÐÐ ñ ðàçëè÷íîé òî÷íîñòüþ

                                          65

Страницы