Рынок производных ценных бумаг. Жуковская М.В. - 22 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

22
ной появления таких инструментов, как опцион на своп, дающий право
вступить в сделку.
Процентный своп
– это соглашение между двумя сторонами об обмене
потоками наличности, выраженными в одной валюте, но рассчитанными на
различных основах. В данном случае происходит обмен характером про-
центных ставок – фиксированная процентная ставка обменивается на пла-
вающую и наоборот.
Предполагается, что участники соглашения получили у третьих лиц не-
обходимые заемные средства, исходя из доступных для них процентных ста-
вок, но желают улучшить для себя условия займа, заключив между собой со-
глашение о процентном свопе. Мотивы у сторон различные – одна привле-
кает денежные средства, исходя из плавающей ставки, например Euribor
1
, но
желает захеджировать риск изменения ставки по кредиту, другая сторона
привлекает денежные средства по фиксированной ставке, но в будущем
ожидает снижения процентных ставок и желает привлечь денежные средст-
ва по плавающей ставке.
Обмен условиями процентных платежей осуществляется непосредствен-
но между заемщиками денежных средств. Стороны перечисляют друг другу
разницу в процентных ставках от суммы полученных кредитов, которая на-
зывается "основная сумма". В результате каждая из сторон получает воз-
можность привлекать заемные средства под необходимую процентную став-
ку. Основная сумма полученных кредитов не переходит из рук в руки, а
служит лишь базой для расчета сумм процентных ставок.
На практике в соглашениях о процентных свопах присутствует третья
сторона − посредник (банк или иное финансовое учреждение), который за
определенное вознаграждение берется организовать данный обмен и гаран-
тирует каждому из участников соглашения получение своей доли платежей
по свопу. Введение в соглашение посредника позволяет снизить потенци-
альные риски невыполнения взятых обязательств для участников процент-
ного свопа, упрощает процедуру согласования условий, а также обеспечива-
ет конфиденциальность сделки.
Как правило, соглашения о процентных свопах заключаются на условиях
и в виде стандартных документов, соответствующих определениям ISDA
(Международной ассоциации дилеров по свопам). Чаще всего используются
следующие разновидности процентных свопов:
- Процентные свопы по фиксированным ставкам против плавающих
в одной валюте – это свопы, в которых одна сторона обменивает процент-
ные платежи по кредитным обязательствам, определенные по фиксирован-
ной процентной ставке, на процентные платежи другой, определенные по
плавающей процентной ставке.
1
Euro Interbank Offered Rate
−
Европейская межбанковская официальная ставка.

Страницы