Рынок производных ценных бумаг. Жуковская М.В. - 21 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

21
но с движением курсов акций, которые включены в него в качестве компо-
нентов. Опционы на индексы используются в спекулятивных целях, для
хеджирования и в целях инвестирования средств, вместо того, чтобы при-
обретать собственно ценные бумаги.
Опционы по фьючерсным контрактам на биржевые индексы
выпи-
сываются не на сам индекс, а на фьючерсный контракт. Таким образом, если
инвестор является держателем опциона на покупку и реализует свой опцион,
то он выплачивает лицу, выписавшему этот опцион, разницу между ценой
реализации опциона и текущей ценой фьючерсного контракта на биржевой
индекс. Соответственно держатель опциона на продажу получает такую раз-
ницу от лица, выписавшего опцион.
Опционы на опционы
– комбинированные опционы, или опционы на
опционы, предоставляют покупателю право, но не обязанность приобрести
лежащий в их основе обычный (базовый) опцион на более позднюю дату.
Это позволит пок упателю минимизировать первоначальную премию, кото-
рую он должен заплатить, решив купить базовый опцион. Вместо полной
оплаты базового опциона покупатель покупает опцион на него. Если на мо-
мент исполнения последнего базовый опцион не представляет интереса для
покупателя, покупатель может отказаться от его приобретения и избежит
дальнейших трат. В противном случае покупатель может исполнить свой
комбинированный опцион, купив базовый опцион по заранее оговоренной
цене.
В последнее время стали появляться более гибкие финансовые инстру-
менты, чем простые опционы.
2.4. Свопы
Своп скорее представляет собой обменную операцию, а не финансовый
инструмент. При проведении данной операции обмен происходит такими
активами, как кредитные обязательства, условия процентных платежей и т.д.
Товарный своп
– соглашение между двумя сторонами, когда одна из
сторон соглашается купить или продать товар за фиксированную цену в оп-
ределенные даты, а другая сторона готова соответственно продать или ку-
пить этот товар по текущей рыночной цене в те же самые даты. Изначальная
цель товарного свопа – распределение ценового риска между клиентом и
финансовым посредником. Возникающие при этом потоки платежей ком-
пенсируют друг друга, и в результате в оговоренные даты одна из сторон
выплачивает другой разницу между текущей и фиксированной ценой, кото-
рая обеспечивается для одной из сторон.
Фактически из позиции по товарному свопу для заключивших его сторон
возникают такие же обязательства и ценовые риски, как в случае с обычным
фьючерсным контрактом в биржевой торговле. Использование только сво-
пов для снижения ценовых рисков является опасным, что и явилось причи-

Страницы