Рынок производных ценных бумаг. Жуковская М.В. - 25 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

25
покупку) или получает за товар фиксированную цену (своп-опцион на про-
дажу).
Своп-опцион на среднее значение,
или азиатский своп-опцион, дает его
покупателю право заключить своп, в основе которого лежит цена товара, ус-
редненная определенным образом за некоторый промежуток времени. Этот
инструмент более привлекателен для клиентов, которых интересует средняя
цена товара за данный период. Данный продукт также увеличивает степень
защищенности клиента от резких однодневных скачков цены, обусловлен-
ных краткосрочной конъюнктурой рынка, например, перед датой исполне-
ния стандартных биржевых контрактов.
Корзинные своп-опционы
основаны на цене комбинированного порт-
феля, состоящего из набора товаров. Каждый товар, входящий в корзину,
имеет в ней собственный вес, отвечающий запросам клиента. Это позволяет
клиенту осуществлять управление рисками, возникающими от изменения
цен нескольких товаров, при помощи одного инструмента.
2.5. Сделки "кэп", "фло", "коллар"
Сделки "кэп", "фло" и "коллар" являются разновидностями рассмотрен-
ных традиционных срочных сделок, позволяющими учесть их недостатки и
ограничить размеры возникающих рисков. Данные сделки представляют со-
бой многопериодные европейские опционы на процентные ставки и заклю-
чатся как на бирже, так и вне ее.
Процентный опцион "
кэп
" – это соглашение между продавцом "кэпа" и
заемщиком о предоставлении кредита с плавающей процентной ставкой, со-
гласно которому ставка не может превысить заданного уровня в течение оп-
ределенного периода времени. При желании владельца опциона реализовать
свое право продавец "кэпа" компенсирует ему превышение установленного
уровня процентной ставки по кредиту. Доходом продавца в данном случае,
как при любом опционном контракте, служит премия по опциону.
Сделка "кэп" позволяет покупателю гарантировать себе максимальную
ставку рефинансирования на определенный период. В отличие от свопов эта
сделка позволяет покупателю получить выгоду и от снижения ставок, по-
скольку в данном случае ему не приходится ничего платить продавцу, кроме
премии. Обмена капиталом при этом не происходит.
Процентный опцион "
фло
" – это соглашение, обратное опциону "кэп".
Стороны договариваются о предоставлении займа с плавающей ставкой с
гарантией, что она никогда не упадет ниже некоторого заданного уровня.
Покупатель гарантирует себе минимальную ставку доходности, и если ры-
ночные процентные ставки будут опускаться ниже этой минимальной про-
центной ставки, продавец будет уплачивать покупателю разницу между ры-
ночной и гарантированной процентными ставками. Покупатель также смо-
жет извлекать выгоду и от повышения процентных ставок, поскольку он ни-

Страницы