Рынок производных ценных бумаг. Жуковская М.В. - 7 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

7
прав и обязанностей в отношении базисного актива с отсроченным сроком
исполнения договоренности от даты договоренности. Такая сделка, как пра-
вило, оформляется в письменном виде.
Предметом соглашения могут выступать различные активы – товары, ак-
ции, облигации, валюта и т.д. Форвардный контракт заключается, как прави-
ло, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующе-
го актива, в том числе для страхования поставщика или покупателя от воз-
можного неблагоприятного изменения цены. Форвардный контракт может
также заключаться с целью игры на разнице курсов базисного актива.
При заключении форвардного контракта стороны согласовывают цену, по
которой будет исполнена сделка. Данная цена называется
ценой поставки
.
Она остается неизменной в течение всего времени действия форвардного
контракта.
В связи с форвардным контрактом возникает еще понятие форвардной
цены. Для каждого момента времени
форвардная цена
для данного базис-
ного актива – это цена поставки, зафиксированная в форвардном контракте,
который был заключен в этот момент. При определении форвардной цены
актива исходят из посылки, что вкладчик в конце периода должен получить
одинаковый финансовый результат, купив форвардный контракт на поставку
актива или сам актив. В случае нарушения данного условия возникает воз-
можность совершить арбитражную операцию. Если форвардная цена выше
(ниже) спот-цены
1
актива, то арбитражер продает (покупает) контракт и по-
купает (продает) актив.
При заключении форвардной сделки сторона, открывшая длинную пози-
цию, надеется на дальнейший рост цены базисного актива. При повышении
цены базисного актива покупатель форвардного контракта выигрывает, а
продавец проигрывает, и наоборот. Выигрыш и потери по форвардной сдел-
ке реализуются только после истечения срока контракта, когда происходит
движение денежных средств и активов.
Заключение форвардного контракта не требует от контрагентов каких-
либо расходов за исключением возможных комиссионных, связанных с
оформлением сделки, если она заключается с помощью посредников. Не-
смотря на то, что форвардный контракт предполагает обязательность испол-
нения, теоретически контрагенты не застрахованы от неисполнения обяза-
тельств со стороны своего партнера в силу, например, банкротства или не-
добросовестности одного из участников сделки. Поэтому, прежде чем за-
ключить сделку, партнерам следует выяснить платежеспособность и добро-
совестность друг друга.
Отсутствие гарантий исполнения форвардного контракта в случае воз-
никновения соответствующей конъюнктуры для одной из сторон является
1
Цена-спот – текущая рыночная цена базисного актива.

Страницы