Экономическая теория. Журавлева Г.П - 378 стр.

вует перелив средств в зависимости от текущей информации и              По видам применяемых валютных курсов валютный ры-
прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного        нок может быть с одним и двойным режимами. Рынок с одним
положения отдельных валют. В настоящее время выделяются           режимом – это валютный рынок с плавающими валютными кур-
Азиатский (с центрами в Токио, Гонконге, Сингапуре, Мельбур-      сами, котировка которых устанавливается на биржевых торгах, в
не), Европейский (Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж)       то время как на валютном рынке с двойным режимом одновре-
и Американский (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анжелес) рынки. В свя-      менно применяются фиксированный и плавающий курсы валю-
зи с расположением мировых региональных валютных центров в        ты. Введение двойного валютного режима используется государ-
различных часовых поясах можно сказать, что международный         ством как мера регулирования движения капиталов между на-
валютный рынок работает круглосуточно. На мировых регио-          циональным и международным рынками ссудных капиталов. Эта
нальных рынках обычно котируются не все валюты, а только          мера призвана ограничивать и контролировать влияние междуна-
наиболее употребляемые участниками, т. е. местные денежные        родного рынка ссудных капиталов на экономику данного госу-
единицы и ряд ведущих свободно конвертируемых валют, прежде       дарства.
всего резервных валют.                                                  Валютные рынки, как и другие виды рынков, можно клас-
      Национальный валютный рынок – это валютный рынок            сифицировать по степени зрелости. Выделяются неразвитый,
одного государства, обеспечивающий движение денежных пото-        формирующийся и развитый валютные рынки.
ков внутри страны и обслуживающий связь с мировыми валют-               По видам осуществляемых валютных операций рынки
ными центрами. Степень вовлеченности национальных валютных        подразделяются на рынок кассовых операций (рынок "слот", на
рынков в операции международного валютного рынка зависит от       котором совершаются сделки с немедленной поставкой валюты),
степени интегрированности экономики в мировое хозяйство, со-      рынок срочных операций (фьючерсный, форвардный опционный
стояния ее валютно-кредитной системы и системы налогообло-        валютные рынки, где оговоренная валюта поставляется через оп-
жения, уровня валютного контроля и валютного регулирования,       ределенный срок после заключения сделки), рынок операций
стабильности политической системы страны, а также от ее гео-      "своп" (сочетание купли-продажи двух валют при условии не-
графического положения. Национальные валютные рынки в свою        медленной поставки с одновременной продажей на срок с теми
очередь состоят из внутренних региональных рынков. К ним от-      же валютами) и арбитражных валютных операций.
носятся валютные рынки с центрами на межбанковских валют-               Особо отметим, что в последнее время получают распро-
ных биржах (в России, например, Московская межбанковская          странение валютные операции на условиях "своп" для обеспече-
валютная биржа, Санкт-Петербургская валютная биржа и др.).        ния международных расчетов, проведения коммерческих сделок,
Национальные валютные рынки, развивающиеся в условиях пе-         диверсификации валютных активов и взаимного межбанковского
реходной экономики, все более приближаются к мировому уров-       кредитования в двух валютах. Помимо валютных свопов прово-
ню и становятся частью международного валютного рынка.            дятся и процентные, когда одна из сторон платит контрагенту
      По отношению к валютным ограничениям можно выде-            проценты по ставке ЛИБОР в обмен на проценты по установлен-
лить свободный и регулируемый валютные рынки. Свободный           ной ставке для получения прибыли в виде разницы между ука-
валютный рынок в чистом виде – абстракция. Валютные рынки         занными процентами. Процентные свопы иногда носят спекуля-
любых типов в той или иной мере регулируются как со стороны       тивный характер: прибыль получает та сторона, которая правиль-
государства, так и в результате действия экономических законов,   но рассчитала тенденцию движения рыночных процентных ста-
причем валютные рынки стран переходного типа требуют особо-       вок. Иногда наблюдается сочетание валютных и процентных сво-
го регулирования в силу своей неразвитости и противоречивости.    пов, когда одна сторона платит проценты по плавающей ставке в
                                                                  одной валюте в обмен на получение фиксированных процентных


                           753                                                                 754