Экономика фирмы: Производственные ресурсы и их эффективное использование. Калинина А.Э. - 77 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВолГУ | Волгоград

Составители: 

Рубрика: 

- 77 -
Ðàññ÷èòàéòå ñðîê îêóïàåìîñòè:
1. S
t
= 2,47 + 5,49 + 8,95 = 16,91 (ìëí ðóá.). Öåëîå ÷èñëî
ñðîêà îêóïàåìîñòè — 6 ëåò.
2.
S
t
t
+
−+
1
1)(
= 11,36 (ìëí ðóá.).
3. Ê — S
t
= 20 — 16,91 = 3,09 (ìëí ðóá.).
4.
(года). 30
3611
093
1
1
,
,
,
S
S—K
)t(
)t(
t
==
+−
+
Ïîëíûé ñðîê îêóïàåìîñòè
— 6,3 ãîäà.
 çàäà÷å íåîáõîäèìî ïîñòàâèòü âîïðîñ î ñòàâêå ñðàâíå-
íèÿ, ò. å. îïðåäåëåíèÿ åå âåëè÷èíû. Íåîáõîäèìî âûáðàòü îäèí
èç ÷åòûðåõ ïðåäëîæåííûõ âàðèàíòîâ è îòâåòèòü íà âîïðîñ, êà-
êóþ ñòàâêó ïðîöåíòà íóæíî ïðèíÿòü çà ñòàâêó ñðàâíåíèÿ.
Îòâåò: çà ýòó ñòàâêó ïðèíèìàþò i = -5.
Çàäà÷à Á.
Íà âàøåì ñ÷åòå â áàíêå 2 ìëí ðóá. Áàíê ïëàòèò 18 % ãîäî-
âûõ. Âàì ïðåäëàãàþò âîéòè ñî âñåì âàøèì êàïèòàëîì â îðãàíè-
çàöèþ âåí÷óðíîãî ïðåäïðèÿòèÿ. Ïðåäñòàâëåííûå ýêîíîìè÷åñ-
êèå ðàñ÷åòû ïîêàçûâàþò, ÷òî ÷åðåç øåñòü ëåò âàø êàïèòàë óò-
ðîèòüñÿ. Ñòîèò ëè ïðèíèìàòü ýòî ïðåäëîæåíèå?
Îöåíêà äàííîé ñèòóàöèè ìîæåò áûòü ñäåëàíà ëèáî ñ ïî-
çèöèé áóäóùåãî, ëèáî ñ ïîçèöèé íàñòîÿùåãî.
 ïåðâîì ñëó÷àå àíàëèç îñíîâàí íà ñðàâíåíèè äâóõ ñóìì,
ïîëó÷àåìûõ îò âëîæåíèÿ â ðèñêîâîå ïðåäïðèÿòèå è áàíêîâñêîå
ó÷ðåæäåíèå ñ ãàðàíòèðîâàííûì äîõîäîì. Ïåðâàÿ ñóììà ðàâíà 6
ìëí ðóá., âòîðàÿ íàõîäèòñÿ ïî ôîðìóëå:
),n,r(FMPF
n
1×=
ãäå FM1(r, n) = (1 + r)
n
— ìóëüòèïëèêàöèîííûé ìíîæèòåëü.
F
6
= P ½ (1 + 0,18)
6
= 2 ½ 2,7 = 5,4 (ìëí ðóá.).
Ïðèâåäåííûé ðàñ÷åò ñâèäåòåëüñòâóåò îá ýêîíîìè÷åñêîé
âûãîäå ñäåëàííîãî âàì ïðåäëîæåíèÿ. Îäíàêî ïðè ïðèíÿòèè
îêîí÷àòåëüíîãî ðåøåíèÿ íåîáõîäèìî ïî âîçìîæíîñòè ó÷åñòü
ôàêòîð ðèñêà.
Âòîðîé âàðèàíò àíàëèçà îñíîâàí íà äèñêîíòèðîâàííûõ
îöåíêàõ. Äîïóñòèì, ÷òî ôèíàíñîâûé êîíñóëüòàíò ðåêîìåíäóåò
    Ðàññ÷èòàéòå ñðîê îêóïàåìîñòè:
    1. St = 2,47 + 5,49 + 8,95 = 16,91 (ìëí ðóá.). Öåëîå ÷èñëî
ñðîêà îêóïàåìîñòè — 6 ëåò.
             − ( t +1)
    2.   S               = 11,36 (ìëí ðóá.).
             t +1
    3. Ê — St = 20 — 16,91 = 3,09 (ìëí ðóá.).
         K — St        3,09
    4.     −( t +1)
                    =       = 0 ,3 (года). Ïîëíûé ñðîê îêóïàåìîñòè
         S( t +1)     11,36
— 6,3 ãîäà.
      çàäà÷å íåîáõîäèìî ïîñòàâèòü âîïðîñ î ñòàâêå ñðàâíå-
íèÿ, ò. å. îïðåäåëåíèÿ åå âåëè÷èíû. Íåîáõîäèìî âûáðàòü îäèí
èç ÷åòûðåõ ïðåäëîæåííûõ âàðèàíòîâ è îòâåòèòü íà âîïðîñ, êà-
êóþ ñòàâêó ïðîöåíòà íóæíî ïðèíÿòü çà ñòàâêó ñðàâíåíèÿ.
     Îòâåò: çà ýòó ñòàâêó ïðèíèìàþò i = -5.
     Çàäà÷à Á.
     Íà âàøåì ñ÷åòå â áàíêå 2 ìëí ðóá. Áàíê ïëàòèò 18 % ãîäî-
âûõ. Âàì ïðåäëàãàþò âîéòè ñî âñåì âàøèì êàïèòàëîì â îðãàíè-
çàöèþ âåí÷óðíîãî ïðåäïðèÿòèÿ. Ïðåäñòàâëåííûå ýêîíîìè÷åñ-
êèå ðàñ÷åòû ïîêàçûâàþò, ÷òî ÷åðåç øåñòü ëåò âàø êàïèòàë óò-
ðîèòüñÿ. Ñòîèò ëè ïðèíèìàòü ýòî ïðåäëîæåíèå?
     Îöåíêà äàííîé ñèòóàöèè ìîæåò áûòü ñäåëàíà ëèáî ñ ïî-
çèöèé áóäóùåãî, ëèáî ñ ïîçèöèé íàñòîÿùåãî.
      ïåðâîì ñëó÷àå àíàëèç îñíîâàí íà ñðàâíåíèè äâóõ ñóìì,
ïîëó÷àåìûõ îò âëîæåíèÿ â ðèñêîâîå ïðåäïðèÿòèå è áàíêîâñêîå
ó÷ðåæäåíèå ñ ãàðàíòèðîâàííûì äîõîäîì. Ïåðâàÿ ñóììà ðàâíà 6
ìëí ðóá., âòîðàÿ íàõîäèòñÿ ïî ôîðìóëå:
                               Fn = P × FM1( r , n ),
ãäå FM1(r, n) = (1 + r)n — ìóëüòèïëèêàöèîííûé ìíîæèòåëü.
       F6 = P ½ (1 + 0,18)6 = 2 ½ 2,7 = 5,4 (ìëí ðóá.).
     Ïðèâåäåííûé ðàñ÷åò ñâèäåòåëüñòâóåò îá ýêîíîìè÷åñêîé
âûãîäå ñäåëàííîãî âàì ïðåäëîæåíèÿ. Îäíàêî ïðè ïðèíÿòèè
îêîí÷àòåëüíîãî ðåøåíèÿ íåîáõîäèìî ïî âîçìîæíîñòè ó÷åñòü
ôàêòîð ðèñêà.
     Âòîðîé âàðèàíò àíàëèçà îñíîâàí íà äèñêîíòèðîâàííûõ
îöåíêàõ. Äîïóñòèì, ÷òî ôèíàíñîâûé êîíñóëüòàíò ðåêîìåíäóåò

                                       - 77 -

Страницы