Инвестиционный менеджмент. Калинникова Е.В. - 45 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

45
объекта. Общую стоимость объекта получают суммированием стоимостей всех
его элементов. Применение затратного метода дает пессимистическую оценку
объекта, однако в условиях, когда фондовый рынок еще не сформирован, а
рыночная информация отсутствует, этот подход часто оказывается единственно
возможным. Реализация затратного подхода состоит из четырех этапов.
1. Анализ структуры объекта оценки и выделение его составных частей,
по которым будет производиться оценка.
2. Выбор наиболее подходящего способа оценки для каждого элемента
структуры объекта и осуществление расчетов.
3. Оценка накопленного износа элементов объекта оценки.
4. Расчет остаточной стоимости элементов.
5. Суммарная оценка стоимости всего объекта.
Сущность этого метода заключается в том, что оценщики определяют
стоимость полного замещения или воспроизводства оцениваемой
собственности, а затем вычитают из нее сумму рассчитанного износа по
объекту. К полученной величине прибавляется рыночная стоимость земельного
участка, на котором расположены оцениваемые объекты. Причем при оценке
земельного участка он условно считается незастроенным, т. е. свободным.
Общий полученный результат является оценочной стоимостью собственности.
Сравнительный, или аналоговый подход основан на сравнении
оцениваемого объекта с аналогичными, рыночная цена которых известна.
Реализация данного подхода включает следующие этапы:
1. Изучение рынка и сбор информации по сделкам с объектами-
аналогами.
2. Проверка достоверности полученной информации.
3. Сравнение оцениваемого объекта с каждым аналогом и выявление
отличий по таким характеристикам, как передаваемые имущественные права,
условия финансирования и продажи, дата продажи, потребительские
характеристики, месторасположение, наличие дополнительных элементов и др.
4. Расчет стоимости объекта путем корректировки цен аналогов.
Аналоговый подход к оценке объектов реального инвестирования базируется
на принципе замещения. При его использовании исходят из того, что инвестор
не заплатит за конкретный объект больше того, во что ему обойдется покупка
или создание другого объекта, имеющего аналогичное назначение и
обладающего такими же потребительскими характеристиками, т. е. такой же
полезностью.
Оценщик, изучив рыночную стоимость аналогичных проданных объектов
и внеся поправки, отражающие качественные различия с оцениваемым
объектом, определяет рыночную стоимость последнего.
Доходный подход позволяет провести прямую оценку стоимости объекта
реального инвестирования в зависимости от ожидаемых будущих доходов.
Приведенная к текущему моменту времени стоимость будущих доходов, т. е.
их дисконтированная стоимость, служит ориентиром того, сколько готов
заплатить за оцениваемый объект потенциальный инвестор.

Страницы