Экономика Западной Сибири: Омская область. Калужский М.Л - 405 стр.

Калужский М.Л., Сараев А.Р. "Экономика Западной Сибири. Омская область" __________

добываемых ресурсов, залоговых фондов и т.д. Здесь многое зависит также от со-
держания нормативных документов, регламентирующих инвестиционную деятель-
ность в регионах.
   Что касается собственной инвестиционной деятельности региональных властей, то
она не слишком значительна (в 1995-96 гг. за счет региональных и местных бюджетов
профинансировано около 10% общего объема капиталовложений). В последние годы
высокая инвестиционная активность региональных властей обычно прослеживается в
регионах 3-х типов.
   Во-первых, это финансово сильные регионы, которые осуществляют бюджетное
финансирование капитальных вложений, привлекая средства коммерческих банков и
других частных структур (Москва и область, Санкт-Петербург, Вологодская, Яро-
славская, Самарская, Тюменская области, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий
АО). Во-вторых, это регионы, добившиеся особых налогово-бюджетных отношений с
федеральным центром (Татарстан, Башкортостан, Саха (Якутия) и Республика Коми).
Третью группу образуют слаборазвитые регионы, финансирующие капитальные
вложения за счет федеральных дотаций (Марий Эл, Калмыкия, Дагестан, Кабарди-
но-Балкария, Республики Алтай и Тува, ряд автономных округов).
   В рамках собственной инвестиционной деятельности региональных властей ве-
дущую роль играет развитие производственной инфраструктуры - мостов, дорог, ин-
женерно-коммунальных сетей, систем связи и т.д. за счет полного или частичного
(долевого) бюджетного финансирования. Однако в последнее время на это денег
обычно не хватает.
   Основная же часть капитальных вложений из региональных бюджетов направля-
ется на строительство жилья, других объектов социальной сферы. Если они и влияют
на инвестиционный климат региона, то лишь через заказы строительным подрядчикам
и субподрядчикам, некоторое оживление деловой активности и повышение уровня
жизни населения. В этом наглядно проявляются текущие (“социальное” строитель-
ство) и стратегические (“экономическое” строительство) приоритеты региональных
властей.
   Инвестиционные институты. Инвестиционный институт может осуществлять
свою деятельность в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного
консультанта, инвестиционной компании и инвестиционного фонда. В качестве ин-
вестиционного института на рынке ценных бумаг могут выступать и банки. В мировой
практике к числу инвестиционных институтов относят также страховые компании.
   На практике большинство инвестиционных институтов, как правило, имеет ли-
цензию и осуществляет сразу несколько видов деятельности. Брокерские конторы
(брокерские дома, финансово-брокерские группы, фондовые центры, фондовые и
брокерские бюро и т.д.) выступают не только как брокеры, но и как инвестиционные
консультанты. Инвестиционные компании (финансовые корпорации, финансовые
дома, финансовые группы, инвестиционно-аналитические центры и т.п.) зачастую
имеют сразу три лицензии: на оказание посреднических, консультационных и инве-
стиционных услуг на рынке ценных бумаг.
   Согласно действующему законодательству, инвестиционные фонды не имеют
права выполнять функции других институциональных инвесторов. Все риски, кото-
рые несет инвестиционный фонд, относятся на счет акционеров: прибыли и убытки
распределяются между акционерами пропорционально их паям. Они не имеют права
также привлекать ресурсы за счет средств населения.
   До настоящего времени инвестиционные фонды России были представлены че-
ковыми инвестиционными фондами (ЧИФ). ЧИФы создавались в период начала



                                        405