Государственные и муниципальные финансы. Кангро М.В. - 88 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

88
носить прибыль, за счет которой и погашается заем. Никакого усиления нало-
гового бремени в этом случае не происходит.
При непроизводительном использовании мобилизованных в результате го-
сударственных займов капиталов, например финансирования за их счет воен-
ных или социальных расходов, единственным источником их погашения стано-
вятся налоги либо новые займы. Размещение новых государственных займов
для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансиро-
ванием государственного долга.
Усиление тяжести налогового бремени, вызванное заимствованиями госу-
дарства, зависит от их срока и процентов по кредиту, уплачиваемых заемщику.
Чем выше доходность государственного займа для инвестора, тем большую
часть налогов вынуждено направлять государство на их погашение. Чем боль-
ше величина долга, тем выше доля средств, направляемая на его обслуживание
при прочих равных условиях.
Регулирующая функция государственного кредита заключается в том, что,
вступая в кредитные отношения, государство воздействует на объем денежной
массы в обращении, уровень процентных ставок на рынке денег и капитала, на
темпы экономического роста, занятость, уровень ликвидности коммерческих
банков и т. д. Таким образом, используя кредит как инструмент регулирования
экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.
Посредством государственного кредита государство может уменьшить ко-
личество денег в обращении. Это происходит в том случае, когда государство
размещает свои займы среди различных групп населения или хозяйствующих
субъектов. Размещая свои займы, государство снижает платежеспособный
спрос населения. При этом если заемные средства государство
использует в
производительных целях, то произойдет абсолютное сокращение наличной де-
нежной массы. Если заемные средства будут использоваться на выплату зара-
ботной платы, то количество наличных денег останется без изменения. Если же
государственные заимствования финансируются за счет привлечения накопле-
ний хозяйствующих субъектов, а полученные денежные средства направляются
на выплаты населению, то
количество денег в обращении возрастает.
Непосредственное влияние долгового финансирования на состояние де-
нежной массы особо четко проявляется при использовании правительством
кредитов эмиссионного банка для погашения государственного долга.
С одной стороны, взятие правительством кредитов у Центрального банка
является не чем иным, как новой денежной эмиссией, что приводит к значи-
тельному росту денежной
массы со всеми вытекающими инфляционными эф-
фектами. С другой стороны, государственные мероприятия, профинансирован-
ные за счет кредитов эмиссионного банка, можно рассматривать как один из
вариантов стимулирующей экономической политики, имеющей, однако, про-
инфляционный характер. Возвращение правительством кредитов, полученных у
Центрального банка, ведет к изъятию выплаченных сумм из процесса воспро-
изводства, т.
е. к уменьшению находящейся в обращении денежной массы. Ес-
ли государственные долговые обязательства сосредоточены в основном в бан-

Страницы