Методы оценки инвестиционных проектов. Кангро М.В. - 54 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

54
турированные. В зависимости от этого выбираются формализованные
скалярные и векторные, или неформализованные, экспертные критерии и
процедуры оценки. Предполагается и учет социальной значимости
проектов. В этой связи их можно разделить на значимые и малозначимые.
Кроме того, важно обращать внимание на сопоставимость информации (в
частности, цен, по которым ведутся расчеты), полноту охвата затрат и
результатов, отсутствие повторного счета, согласование расчетов в
местной и иностранной валюте и многое другое.
Ограниченная управляемость. Управлять прошлым нельзя, поэтому
при оценке эффективности инвестиционных проектов принимаются во
внимание лишь предстоящие притоки и оттоки денег.
Субоптимизация подразумевает предварительную (до оценки
проекта) оптимизацию его параметров (технологий, оборудования и т. д.),
иначе при оценке и сравнении нетрудно допустить ошибку (если,
например, тепловые электростанции оценивать при оптимальных зна-
чениях параметров, а атомные и гидроэлектростанции – при первых
попавшихся или наоборот).
Неполнота информации встречается на любых стадиях разработки и
оценки проекта и выражается обычно в терминах риска и неопределен-
ности. Учет этих факторов может производиться разными способами:
надлежащим подбором технико-экономических параметров проекта и
организационно-экономического механизма его реализации, анализом
показателей устойчивости проекта, расчетами эффективности проекта при
разных условиях его осуществления и специальными методами
исчисления интегральных (обобщающих) показателей его эффективности.
Учет структуры капитала. Как правило, используемый в проекте
капитал не бывает однородным: обычно часть его – собственный (акцио-
нерный), а часть – заемный. Между тем, эти виды капитала существенно
различаются по ряду характеристик, прежде всего, по степени риска.
Поэтому структура капитала является важным фактором, влияющим на
норму дисконта и, следовательно, на оценку проекта.
Операционные принципы. Моделирование – составление
экономико-математической (обычно имитационной или оптимизационной,
скалярной или векторной) модели оценки эффективности проекта,
учитывающей различные условия ее осуществления. В простейшем случае
это модель прямого счета.
Компьютерная поддержка – формирование базы данных, про-
граммного комплекса для слежения за динамикой процессов, проведения
многовариантных расчетов и т. д. Этот принцип связан с предыдущим.
Большой объем вычислений, обусловленный исследованием модели,
практически невыполним без соответствующих программных средств.
Организация интерактивного (диалогового) режима работы
системы. Для «проигрывания» различных сценариев, анализа и

Страницы