Государственное регулирование экономики. Капканщиков Г.П - 144 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

В США регулирование минимальной нормы обязательных резервов
проводится с 1933 г., ав1980 г. был принят закон, по которому резервные
требования Федеральной резервной системы были распространены на все
депозитные институты страны (ранее им подчинялись лишь коммерческие
банки - члены ФРС).
Третьим важнейшим инструментом денежно-кредитной политики
являются операции на открытом рынке. Политика открытого рынка выражается
вкупле-продаже центральным банком ценных бумаг (казначейских векселей,
долговых обязательств федерального правительства и местных органов
власти и т.п.). В целях регулирования денежной массы центральный банк
ведет куплю-продажу государственного долга. Он продает государственные
облигации инвестиционным дилерам- брокерам, которые затем перепродают их
коммерческим банкам, корпорациям, финансовым учреждениям и населению.
Так, если появляется необходимость увеличения количества денег в
обращении, то осуществляется скупка государственных долговых
обязательств: владельцы облигаций государственного займа, купившие их,
скажем, за 50 тыс. руб., продают их центральному банку за 55 тыс. руб. При
этом деньги за облигацию немедленно попадают в обращение. Например,
когда во второй половине 80-хгг. в экономике США наметился длительный
подъем, Федеральная резервная система поддержала его массированными
закупками государственных облигаций на рынке ценных бумаг. Втовремя,
как масштабы продаж государственных облигаций в этот период составляли
лишь 2-4 млрд. дол. вгод, их ежегодные закупки составляли 20- 30 млрд. дол.
Ставшее результатом данных действий ФРС увеличение предложения денег
привело к уменьшению процентной ставки, а также к повышению курса акций,
которое тоже стимулировало инвестиционную активность фирм.
Операции на открытом рынке наиболее широко практикуются
центральными банками тех стран, где существует емкий рынок
государственных облигаций (США, Великобритания, Канада и др.). В
российской же экономике сколько-нибудь масштабные операции на открытом
рынке до последнего времени отсутствовали (лишь во второй половине 90-х
гг. резко расширялся - вплоть до августа 1998 г. объем операций с ГКО-ОФЗ).
Неразвитость рынка ценных бумаг в нашей стране не позволяла центральному
банку проводить результативную рестриктивную денежно-кредитную
политику. В этих условиях доля займов у предприятий и населения в
погашении дефицита бюджета оказывалась ничтожной. Дефицит
финансируется в основном за счет кредитов центрального банка, т.е. путем
выпуска в обращение новых денег. Но за последние годы масштабы купли-
продажи государственных ценных бумаг возросли столь стремительно, что
в российской экономике стал интенсивно проявляться эффект вытеснения.
Таким образом, если экономика столкнулась с безработицей и понижением
цен, то необходимо увеличение предложения денег для стимулирования
совокупных расходов. Для этого используются покупка ценных бумаг
центральным банком на открытом рынке, сокращение резервной нормы,
сокращение учетной ставки. В этом проявляется политика дешевых денег,
цель которой - сделать кредит дешевым и доступным.
Если же излишние расходы толкают экономику к инфляционной спирали,
то реализуется обратная политика дорогих денег, цель которой - ограничить
денежное предложение для сокращения расходов и сдерживания
инфляционного давления на экономику.

Страницы