Государственное регулирование экономики. Капканщиков Г.П - 146 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

рефинансирования менее значима, т.к. количество денежных средств,
получаемых коммерческими банками у центрального банка обычно невелико
(таким способом обычно приобретаются 2-3% кредитных ресурсов). К тому же
нередко именно операции на открытом рынке побуждают коммерческие
банки брать ссуды в центральном банке: интенсивная продажа облигаций
центральным банком может натолкнуться на нехватку средств у коммерческих
банков для их покупки.
Механизм учетно-процентной ставки исправно действовал в начале ХХ
века, но затем центральные банки натолкнулись на противодействие
банковских монополий, которые устанавливали процентные ставки по
сговору, а не под влиянием рыночной стихии. Врезультате, например, когда
центральный банк понижал процент по межбанковскому кредиту,
коммерческие банки его не сокращали, и, как следствие, спад в экономике
продолжался. На эффективность дисконтной политики повлияла и
интернационализация хозяйственной жизни: понижение процентной ставки
центральным банком могло спровоцировать отток капитала из страны.
В России же ставка рефинансирования в условиях отсутствия
масштабных операций на открытом рынке является важным инструментом
денежно-кредитной политики. Например, в конце 1993 г. она составляла
210% годовых. Коммерческие банки, ориентированные на нее, предоставляли
кредиты клиентам под 240-250% (обычно на срок не более 3 месяцев с
ежемесячным обслуживанием долга). Следовательно, каждый месяц клиент
отдавал банку 20% взятой суммы. Банк реинвестировал полученные деньги в
новые кредиты. Доход, оцениваемый по формуле сложных процентов (1,2 в
двенадцатой степени = = 8,9) составлял 790% годовых, что соответствовало
почти 9-кратному росту капитала и было близким к годовому темпу инфляции.
Меньшая роль изменений резервных требований обусловлена тем, что
находящиеся в резерве деньги не приносят процента, а потому более высокие
резервные требования негативно сказываются на прибыли банков.
Результатом становится явное или скрытое стремление последних выйти из
подчинения центрального банка, что ослабляет регулирующий потенциал
денежно-кредитной политики.
Первостепенная роль операций на открытом рынке обусловлена тем, что
данный инструмент обладает преимуществом масштабности и гибкости:
государственные ценные бумаги можно продавать и покупать быстро и в
значительных количествах. Так, в США банки, составляющие Федеральную
резервную систему, владеют государственными облигациями примерно на 250
млрд. дол., продажа которых теоретически может уменьшить средства
коммерческих банков до нуля.
Кроме трех основных существуют другие, менее значимые инструменты
денежно-кредитного регулирования:
• установление экономических нормативов для банков - например,
минимального размера уставного капитала, предельного соотношения между
размером уставного капитала и суммы активов банков, минимального размера
риска на одного заемщика, ограничений использования привлеченных
депозитов для приобретения акций юридических лиц и др. Если нормативы
нарушаются, то центральный банк может, например, повысить норму
обязательных резервов и даже ликвидировать банк;
• ограничения на потребительский кредит: например, для борьбы с
инфляцией кредиторы обязываются делать «специальные вклады» в

Страницы