Кризисы в механизме циклического развития экономики и роль российского государства в их преодолении. Капканщиков С.Г. - 52 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

52
компании, получившие такие кредиты, непременно вложат заемные средства в
развитие своего производства (особенно в условиях экономического спада, ко-
гда инвестиционные риски запредельно высоки). Эти кредиты вполне могут
быть направлены не на приобретение инвестиционных благ, а на погашение
уже имеющейся задолженности банкам, налоговых обязательств перед бюдже-
том, на выплату задержанной зарплаты,
наконец, просто произвольно растраче-
ны менеджерами компаний. И домохозяйства, выгодно продавшие свои обли-
гации, вовсе не обязаны сразу же направлять полученные денежные средства на
рост своего потребительского спроса. Этому вполне может воспрепятствовать,
например, накопленная ими задолженность по потребительскому кредиту.
Процентные ставки не являются определяющим фактором при принятии хозяй-
ственных решений в
депрессивный период, поскольку удельный вес банковских
кредитов в финансировании деятельности субъектов экономики в это время яв-
но невысок. Таким образом, против глубокого кризиса политика денежно-
кредитной экспансии мало что дает: способная лечить экономику во время не-
глубоких спадов, она часто оказывается бесполезной при массовой недозагруз-
ке производственных мощностей и высоком
уровне безработицы. Подобный
взгляд существенно расходится с позицией А. Кудрина, который пишет: «Как
показывает исторический опыт проведения стимулирующей экономической
политики в период кризисов, в большинстве случаев основную роль играли ме-
ры денежно-кредитной политики в силу их большей оперативности и сравни-
тельно более высокой эффективности»
16
.
По мнению кейнсианцев, Великая депрессия доказала невозможность вер-
нуться к процветанию при помощи монетарного регулирования: политика
«дешевых» денег, проводимая в те годы ФРС, не привела к увеличению бан-
ковских ссуд и расходов частного сектора. Конечно, для экономики индустри-
ально-развитых государств связь между процентными ставками и динамикой
экономического роста явно
немаловажна. Российская же экономика демонстри-
рует чрезвычайно слабую реакцию инвестиций (а значит и расширения нацио-
нального хозяйства) на изменение процентной ставки: эластичность зависимо-
сти капиталовложений от цены заемного капитала на кредитном рынке состав-
ляет сегодня всего минус 0,03. Иначе говоря, для наращивания инвестиционной
16
Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы
экономики. – 2009. – №1. – С. 22.

Страницы