Экономическая теория. Ч.2. Макроэкономика. Карпец О.В. - 58 стр.

                                                  60
        Дилеры - это специалисты по купле-продаже валют. Обычно они стремятся к тому, чтобы активы и
пассивы банка в той или иной валюте не увеличивались и не уменьшались в течение определенного срока
(одного дня, недели) сверх или ниже определенного уровня, называемого позицией.
         «Открытая» валютная позиция означает, что банк имеет несбалансированные активы и пассивы в
инвалютах. Можно выделить открытую лонг (long - длинную) позицию, когда дилер за определенный
промежуток времени покупает больше валюты, чем продает, и открытую шорт (short - короткую) позицию,
когда объем продажи инвалюты за период времени больше объема покупки за этот же период. Таким образом,
дилеры участвуют в формировании ожидаемого изменения валютного курса. В этом смысле они выступают как
спекулянты. И дилеры, и банки очень заботятся о сохранении своей репутации: вкладчики могут не захотеть
пользоваться услугами банка, известного рискованными валютными операциями. Во многих странах объем
валютных операций коммерческих банков даже лимитируется - 20 % размера их активов.
        Характерной особенностью межбанковской торговли инвалютой является то, что:
    1) она осуществляется в очень крупных масштабах, что позволяет относительно снижать издержки по
        проводимым операциям;
    2) она часто совершается при посредничестве брокеров.
        Брокерские фирмы имеют обширную клиентуру и разветвленную сеть филиалов. За посредничество
они взимают комиссию. В международной практике оплата комиссии поровну делится между продавцом и
покупателем валюты и не включается в котировку. Дилеры разных банков общаются между собой через
брокеров.
        Брокеры, в отличие от дилеров, не продают и не покупают валюту за свой счет, а действуют за счет
своих клиентов.
        При посредничестве брокеров в современных условиях осуществляется примерно 30 % оборота
валютного рынка. Комиссия брокера обычно составляет 0.01 % курса продавца. В отличие от дилеров брокеры
не спекулируют, а ведут дело, не допуская открытой позиции по иностранным валютам. Объемы их покупок
валюты на срок или за наличные всегда равны объемам продаж.
        На базе оптовой торговли совершаются операции банков с клиентами (розничная торговля).
Долгосрочные тенденции валютного рынка определяют именно сделки для и за счет клиентов. Банки получают
огромные прибыли от валютных операций ввиду их большого объема и постоянного характера ( у ведущих
американских банков эти доходы превышают 20 % их совокупных прибылей от международных операций).
        Метод установления и публикации валютного курса называют котировкой.
        Валютный курс - цена одной денежной единицы относительно другой. Его можно выразить двумя
способами: прямым и косвенным.
        В большинстве стран используется прямая котировка инвалюты, когда за единицу (100, 1000 и т.д.
единиц) принимается инвалюта и к ней приравнивается то или иное количество национальных денежных
единиц (или их долей).
        Косвенный метод традиционно используется в Англии и в некоторых государствах - ее бывших
колониях. С 1978 стал применяться в США в отношении большинства валют ( кроме английского фунта
стерлингов и фунта (пунта) Ирландии). При этом методе за единицу берется национальная валюта и к ней
приравнивается какое-то количество единиц (или долей единицы) иностранной валюты.
        В валютных сделках большое значение имеют кроссированные курсы, которые значительно снижают
издержки по осуществлению котировки и купли-продажи инвалют. Кросс-курс - это курс двух валют по
отношению друг к другу, рассчитанный через третью валюту.
        Выделяют следующие основные факторы, оказывающие влияние на валютные курсы:
    1) Соотношение экспорта и импорта (чем выше экспорт, тем выше курс национальной валюты).
    2) Объем и динамика валового национального продукта (товарное наполнение валюты).
    3) Прочие политические факторы.
        Крупные коммерческие банки непрерывно котируют двойную цену валюты: курсы покупателя и
продавца, по которым дилеры готовы вступать в сделку. Более высокий курс - продавца, более низкий -
покупателя. Разница между ними, называемая спрэдом (spread), составляет прибыль банка. Спрэд зависит от
издержек банка по совершению валютных обменных операций, конкуренции на рынке, объема торговли той
или иной валютой. Обычно он больше на рынке «экзотических» (редко используемых валют) и меньше там,
где рынок «глубокий», на котором существует постоянно высокий спрос и предложение валюты, ведется
оживленная торговля ею в крупных размерах (обычно рынки наиболее используемых валют). Размер спрэда, от
которого в определенной мере зависит эффективность валютного рынка в обслуживании торговли товарами и
услугами, обычно невелик. Кроме спрэда банки берут комиссию за проведение инвалютных операций.
                              2.4. Виды операций с иностранной валютой
        Существуют различные способы проведения международных обменных операций: с помощью
телеграфных переводов, переводных векселей, дорожных чеков и собственно валюты.
                                 Операции с иностранной валютой делятся на:
    1) Кассовые или наличные (сделки «спот»), при которых покупатель получает от продавца
        иностранную валюту (платежные документы в иностранной валюте) немедленно после платежа в
        национальной валюте или при которых платеж за границей по приказу клиента производится