Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 103 стр.

тен даже неопытному инвестору и может повысить спрос на ценные бу-
маги эмитента.
     При проведении тендера каждый инвестор должен указать, какое ко-
личество акций (облигаций) и по какой цене он готов купить. Например,
инвестор может сообщить андеррайтеру о своих намерениях следующим
образом:
     При максимальной цене      300 руб. за акцию я куплю 200 акций
     При максимальной цене      250 руб. за акцию я куплю еще 100 акций
     При максимальной цене      200 руб. за акцию я куплю еще 50 акций
     Таким образом, если цена отсечения установлена, например, на
уровне 225 рублей за акцию, инвестор купит 300 акций по цене 225 руб-
лей за одну акцию.
     Используя этот метод, андеррайтер может выстроить кривую спроса
на ценные бумаги и установить цену на том уровне, при котором все ак-
ции будут реализованы.
     Метод тендера более гибок и точнее отражает рыночную цену цен-
ных бумаг. С другой стороны, он может показаться более сложным для
мелких и неопытных инвесторов.
     Основными инструментами повышения интереса инвесторов к но-
вому выпуску ценных бумаг компании являются:
     − информационно – маркетинговые материалы, включая информа-
ционный меморандум (главным образом применяется при частных раз-
мещениях ценных бумаг) и проспект эмиссии;
     − презентации для финансовых аналитиков;
     − презентации для инвесторов.

    4.2.   Эмитенты. Способы классификации эмитентов

     Эмитенты – необходимые участники фондового рынка. Они явля-
ются теми организациями, которые потребляют инвестиционные ресур-
сы, используя их для реализации конкретных инвестиционных проектов.
С одной стороны, эмитенты являются потребителями инвестиционных
ресурсов, а с другой – источником финансовых ресурсов, возвращаемых
инвесторам.
     Это наиболее общая классификация эмитентов, согласно кото-
рой в качестве эмитентов можно рассматривать:
     1) Государство. Государство в любой стране является, как правило,
крупнейшим должником, осуществляя заимствования как на внутреннем,
так и на внешнем рынке. Однако вследствие высокой надежности госу-
дарственных финансовых инструментов вложения в них характеризуются

                                     105