Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 105 стр.

группу эмитентов. Наибольший интерес на российском рынке ценных
бумаг представляют РАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», Мосэнерго,
Лукойл.
     2. Коммерческие банки длительное время были наиболее автори-
тетными участниками фондового рынка. Это объяснялось:
    − определенными успехами их деятельности в первой половине 90-х
годов, что выразилось в стабильных и достаточно высоких дивидендных вы-
платах по акциям;
    − достаточно жестким контролем со стороны Банка России за их
деятельностью;
    − более высоким профессиональным уровнем специалистов кре-
дитных организаций по сравнению со специалистами других институтов,
действовавших на фондовом рынке;
     3. Инвестиционные компании и инвестиционные фонды. Инвести-
ционные компании и фонды в ходе приватизации были наиболее инте-
ресным объектом вложения средств населения, главным образом вауче-
ров. Это обусловило их бурный количественный рост. Однако инвести-
ционные фонды не оправдали возлагавшихся на них надежд, что в значи-
тельной степени было обусловлено неразвитостью фондового рынка,
весьма жесткими законодательными ограничениями на правила работы
инвестиционных фондов и простой недобросовестностью их руководите-
лей. Инвестиционные фонды не устояли в конкурентной борьбе с инве-
стиционными компаниями;
     4. Страховые компании, пенсионные фонды и прочие институцио-
нальные инвесторы практически не были и раньше представлены на рос-
сийском фондовом рынке.
     Эмитентов ценных бумаг можно классифицировать в зависимости от
инвестиционной привлекательности выпущенных ими ценных бумаг:
     − «Голубые фишки» – ценные бумаги мощных компаний, обла-
дающих высокой кредитоспособностью и имеющих стабильное положе-
ние на рынке. На российском фондовом рынке к «голубым фишкам» от-
носятся акции Вымпелком Газпром, ЛУКОЙЛ НК, МТС, Норильский ни-
кель ГМК, РАО ЕЭС России, Ростелеком, Сбербанк России, Сибнефть,
Сургутнефтегаз;
     − «Акции второго эшелона» – ценные бумаги молодых, но доста-
точно крупных компаний. Они обладают свойствами «голубых фишек»,
но пользуются меньшим доверием у инвесторов;
     − «Центровые» – ценные бумаги эмитентов, которые занимают ли-
дирующие позиции в отрасли и оказывают влияние на курсовую стои-

                                     107