Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 11 стр.

     − правила      игры для цивилизованной конкуренции между
участниками рынка, которая в конечном результате приводит к
расширению и улучшению качества предлагаемых инвесторам услуг;
     − создает условия, позволяющие населению с уверенностью
вкладывать средства, а участникам рынка - безбоязненно расширять свой
бизнес;
     − обеспечивает высокие стандарты поведения участников,
минимизируя риск мошенничества и злоупотреблений.
     Этот принцип справедлив и по отношению к политике в области
квалификационных требований, целью которой является контроль лиц,
работающих на рынке ценных бумаг, их приверженности
законодательству, нормам деловой и профессиональной этики.
     До настоящего времени наиболее доходными на российском рынке
считались операции с ГКО, риск по операциям с государственными цен-
ными бумагами ограничен и вероятность серьезных осложнений финан-
сового состояния банков. связанного с этим видом операций сведена к
минимуму. В 1995-1996 гг. на рынке ценных бумаг преобладают государ-
ственные ценные бумаги. В перспективе их значение должно возрасти
наряду с повышением роли корпоративных ценных бумаг. С 1994г. рос-
сийский рынок ценных бумаг начал быстро развиваться. Не считая эми-
тентов с середины 1994г. на рынке ценных бумаг действовало более 300
инвестиционных компаний, а его объем достиг несколько триллионов
рублей. Государственные ценные бумаги обеспечили в 1995г. покрытие
более 50% дефицита федерального бюджета. Объем операций с ГКО и
ОФЗ в конце 1995г. составил 75 трлн. руб., из которых 30 трлн. руб. были
привлечены за год в федеральный бюджет. Ежедневный оборот вторич-
ного рынка государственных ценных бумаг достигал в декабре 1995г. –
1,5 – 2 трлн. руб. И в 1995г. была разработана новая система быстрых
межрегиональных расчетов по сделкам с ценными бумагами.
     Развитие первичного рынка будет возможным при осуществлении
следующих условий:
     1. Более широкая и активная приватизация предприятий, компаний
и ассоциаций приведут к появлению новых видов ценных бумаг, а также
дополнительных источников капиталовложений.
     2. Развитие таких посреднических институтов, как инвестиционные
банки и брокерские фирмы, которые могли бы осуществлять посредниче-
скую функцию между эмитентами и покупателями так, как это принято в
мировой практике.
     3. Фондовые биржи также нуждаются в определенных структурных
изменениях. Фондовые биржи имеют несколько рынков. Акции мощных
и крупных российских компаний и предприятий будут котироваться на

                                      13