Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 9 стр.

тивных ценных бумаг. Для этого этапа характерно появление и бурное
развитие инвестиционных фондов, финансово-промышленных компаний
и частных пенсионных фондов. 1993 г. характеризовался борьбой за
деньги населения, но особо отличились инвестиционные фонды, финан-
совые компании и коммерческие банки, а в 1994 г. к ним присоединились
частные пенсионные фонды. Деятельность фондов позволила скоордини-
ровать проведение приватизации около 75 тыс. предприятий.
     Происходит дальнейшее развитие законодательной базы рынка, так
итогом неурядиц, мошенничества, обмана явилось заявление весной 1993
г. Министерства финансов об осторожности вложений средств населени-
ем. Характерно также прекращение и преобразование деятельности чеко-
вых инвестиционных фондов; образование крупного вексельного рынка в
стране; создание организаций инфраструктуры фондового рынка; созда-
ние рынка первых фьючерсных контрактов; увеличение числа участников
фондового рынка. Круг профессионалов начал формироваться в конце
1993 – начале 1994 года, который склоняется под воздействием мощного
притока портфельных инвестиций, который начался с 1994г. В 1994 г.
произошло массовое банкротство мелких инвестиционных фондов, в свя-
зи с чем эксперты предполагают, что это ускорит создание финансово-
промышленных групп на базе слияния различных финансовых и про-
мышленных компаний, что означает создание олигополии на рынках.
     К настоящему времени можно считать, что рынок ценных бумаг в
России сформировался и продолжает развиваться. Если в 1991-1992 гг.
рынок был представлен фондовыми биржами, то к концу 1994 г. сложил-
ся первичный рынок, особенность которого состояла в реализации через
метросеть, почту и фондовые магазины выпускаемых ценных бумаг.
     Отличительной чертой развивающегося рынка ценных бумаг стало
появление новой ценной бумаги – золотого сертификата, содержащего 10
кг золота с пробой 0,9999. Золотой сертификат начало выпускать в 1993
г. Министерство финансов из расчета 40% годовых в валюте. Однако его
движение и развитие не были активными из-за высокой номинальной
стоимости. С начала октября по конец 1993 г. было продано лишь 10%
эмиссии. Основными покупателями стали банки “Менатеп”, “Российский
кредит”, “Промстройбанк”, а также Автоваз. Главная цель этого серти-
фиката – получение постоянного дохода государством и покрытие дефи-
цита бюджета, возрастание которого объяснялось либерализацией цен и
шоковой терапией.
     В последние годы рыночное реформирование российской экономики
позволило достичь ряда серьезных успехов. Кардинально снижен уровень
инфляции, существенно меньшими стали инфляционные ожидания
населения, стабилизировался курс национальной валюты, достигнуты

                                     11