Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 138 стр.

оцененных) рынком компаний. Обнаружив, что по тем или иным показа-
телям, компания сильно недооценена (переоценена), инвестор покупает
(или продает) ее акции, в надежде, что в скором времени, биржевая стои-
мость акций компании сравняется с реальной.
     Сразу оговоримся, ждать возможно придется не один год. Более то-
го, инвесторы, опирающиеся в своей работе только на фундаментальный
анализ, вынуждены принимать на себя довольно большие риски.
     Особняком здесь стоит один из самых богатых людей мира – Уоррен
Баффет, который, пользуясь собственной методикой поиска недооценен-
ных компаний, смог заработать не один миллиард долларов. Однако ис-
ключения скорее подтверждают правила.
     Проведение фундаментального анализа требует значительных фи-
нансовых ресурсов, а также усилий по поиску и обработке информации.
С распространением Интернета сбор и подготовка данных стали более
удобными, чем десятилетия назад, но все равно это может оставаться
сложным и дорогостоящим делом. Всегда трудно свести воедино все не-
обходимые данные, а также оценить надежность полученной статистики.
     Как бы то ни было, в итоге процесса отбора появляются рекоменда-
ции для потенциального инвестора о том, как должен выглядеть его оп-
тимальный портфель инвестиций. Портфель – это набор различных акций
(или других видов ценных бумаг), которые выбраны на основе учета це-
лей инвесторов и результатов фундаментального анализа.
     Имеется огромное количество инструментов для исследования про-
шлой, текущей или будущей экономической ситуации в стране или от-
дельной компании. Для удобства использования они определены и рас-
считаны как индикаторы, которые делятся на опережающие, совпа-
дающие и запаздывающие:
     1) Опережающие индикаторы рассматривают экономическое разви-
тие в будущем, с некоторым временным опережением. Примером такого
макроэкономического индикатора является индекс ISM, характеризую-
щий производственную и торговую активность в экономике, или про-
центное изменение предложения денег. Более того, можно говорить о
том, что сам фондовый рынок является опережающим индикатором, по
отношению к основным экономическим показателям.
     2) Индикаторы совпадения отражают текущее состояние экономи-
ки. В качестве примера можно привести уровень использования произ-
водственных мощностей или более общую статистическую информацию
о производстве, заказах и доходах.
     3) Индикаторы запаздывания в основном используются для изме-
рения и оценки уже произошедших событий. К этой категории относятся
отношение потребительского долга к личному доходу, цены на потреби-

                                     140