Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 48 стр.

ляются акционерами и, следовательно, не участвуют в управлении пред-
приятием.
     Эмитенты выпускают разнообразные виды и типы облигаций, каж-
дый из которых обладает специфическими свойствами. Для изучения и
характеристики тех или иных типов облигаций все их многообразие
можно представить в виде отдельных групп.
     Можно предложить следующую классификацию:
     1) В зависимости от эмитента различают облигации:
     − государственные;
     − муниципальные;
     − корпораций;
     − иностранные.
     Если облигацию выпускает государство, то такая облигация называ-
ется государственной. Если органы местного самоуправления – то муни-
ципальной (municipal bond, “muni”). Облигации могут выпускать органы
региональной власти (например, в России – субъекты федерации). Юри-
дические лица (entities) также выпускают облигации: банки – банковские
облигации, остальные компании – корпоративные. Физические лица об-
лигаций не выпускают.
     2) В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все
многообразие облигаций условно можно разделить на две большие груп-
пы:
     2.1) облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые,
в свою очередь, делятся на:
       − краткосрочные;
       − среднесрочные;
       − долгосрочные.
     2.2) облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:
       − бессрочные, или непогашаемые;
       − отзывные облигации могут быть востребованы (отозваны)
эмитентом до наступления срока погашения. Еще при выпуске облигаций
эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу или с
премией;
       − облигации с правом погашения предоставляют право инвесто-
ру на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и по-
лучения за нее номинальной стоимости;
       − продлеваемые облигации предоставляют инвестору право про-
длить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого
срока;



                                      50