Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 65 стр.

     − В\В – отсутствуют черты желательных инвестиций. Облигации
носят спекулятивный характер. В плохих экономических условиях про-
цент невыплачивается;
     − Саа\ССС – низкое качество. Процент не выплачивается.
     Важно подчеркнуть, что чем выше качество корпоративной облига-
ции, тем меньше, как правило, величина процента, выплачиваемого по
ней. Однако гарантии выплаты процента в зависимости от рейтинга об-
лигации повышаются. Если облигация не прошла процедуру оценки и
для нее не указан рейтинг, ее не будут покупать индивидуальные инве-
сторы, а другие инвесторы по закону не имеют права совершать такие
покупки. В ряде стран законодательно устанавливается самый низкий
допустимый рейтинг облигаций, приобретение которых разрешается кон-
кретным инвесторам.

    Контрольные вопросы:
    1) Понятие облигации.
    2) В каких случаях предприятия прибегают к эмиссии облигаций?
    3) Параметры выпуска облигационного займа.
    4) Каковы фундаментальные свойства облигаций.
    5) Классификация облигаций.
    6) Факторы, оказывающие влияние на стоимость облигаций.
    7) Какие из облигаций являются наиболее чувствительными?
    8) Как измеряется дюрация облигаций чем она отличается от срока
до погашения?

     Векселя
     Ещё одной ценной бумагой, без которой невозможно представить
себе нормальное функционирование экономики, является вексель.
     Вексель – это ценная бумага, представляющая собой обязательство
одной стороны заплатить некоторую сумму денег другой стороне по дос-
тижении определённой даты в будущем.
     Вексель – древнейшая разновидность ценной бумаги. Само слово
«вексель» происходит от немецкого “Wechsel”, что значит «обмен». Ин-
тересно, что по латински “vexillum” – это «знамя», «значок», «кусок тка-
ни». Прообразом векселя является обыкновенная долговая расписка
(promissory note). Долговая расписка не имела строго формализованной
формы, но, по сути, отражала долговые обязательства одного лица перед
другим с указанием суммы долга и срока расчетов.
     В настоящее время вексельное обращение регулируется Федераль-
ным законом «О переводном и простом векселе» от 11.03.97 г., который


                                      67