Анализ и диагностика финансово-экономической деятельности предприятия. Кедров Б.И. - 25 стр.

                                                                                       25
                     8.1.2.2. Анализ оборотных (текущих) активов

     Политика управления текущими активами должна обеспечить поиск компромисса между
риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важ-
ных задач: обеспечение платежеспособности (к потере платежеспособности может привести
недостаточный уровень оборотных средств) и обеспечение приемлемого уровня объема,
структуры и рентабельности активов.
     Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в
текущих активах, принято называть левосторонним (левая часть баланса), а обусловленный
изменениями в обязательствах – правосторонним. Левосторонний риск может быть обуслов-
лен: а) недостаточностью денежных средств, собственных кредитных вложений и производст-
венных запасов, б) излишним объемом текущих активов.
     В зависимости от того, насколько легко можно при необходимости реализовать те или
иные виды оборотного капитала, их принято группировать по категориям риска: а) активы
минимального риска – наличные денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги; б) ак-
тивы малого риска – дебиторская задолженность предприятий с устойчивым финансовым по-
ложением, производственные запасы (исключая залежалые), пользующаяся спросом готовая
продукция; в) активы среднего риска – незавершенное производство, расходы будущих перио-
дов и г) активы высокого риска – дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тя-
желом финансовом положении, запасы вышедшей из потребления готовой продукции, залежа-
лые запасы, неликвиды. В процессе анализа определяется доля каждой группы активов в об-
щей сумме оборотных средств и их динамика за рассматриваемый период. Увеличение доли
активов со средней и высокой степенью риска говорит об ухудшении финансового положения
и, наоборот.
      Общая оценка изменений в текущих активах и структуре по основным группам (Е, Z, Здб,
Дс) дается по схеме табл. 3. При этом следует иметь в виду, что рост оборотных средств мо-
жет свидетельствовать не только о расширении производства или действия фактора инфляции,
но и о замедлении их оборота, а это объективно вызывает потребность в увеличении массы.
     Учитывая, что критерием эффективности использования текущих активов является ско-
рость их оборота, определяются следующие показатели: а) число оборотов средств за анализи-
руемый период (коэффициент оборачиваемости) Коб.та = Q /E – отношение выручки к сред-
ней величине текущих активов и б) длительность одного оборота в днях То.та = 360 / Коб.та.
     Если оборачиваемость снижается, то при прочих равных условиях для каждого оборота
требуется дополнительно средств: ∆Е = Q/360 × (То.таj – То.таi), а за весь год - ∆Ег =
∆Е×Коб.та. При использование на эти цели банковского кредита с «а»-процентной ставкой,
замедление оборота обойдется предприятию в сумму ∆Ег×(1+а/100) денежных единиц.
     Анализ соответствия условий получения и оказания кредита может служить для оценки
финансового благополучия предприятия. Если расчеты за сырье и материалы производятся на
условиях последующей оплаты, можно говорить о получении предприятием кредита от своих
поставщиков. Важно также оценить, насколько соответствуют сроки предоставления кредита
общим условиям деятельности предприятия, т.е. длительности нахождения материалов в запа-
сах, в производственном процессе, сроку погашения дебиторской задолженности. Если сред-
ства, вложенные в запасы (материальные ценности), принимают денежную форму позже, чем
наступает срок погашения задолженности кредитору, у предприятия возникает потребность в
дополнительных источниках финансирования.
     Средняя величина текущих активов (как и других элементов баланса) может определяться
двумя методами: а) как средняя арифметическая величина значения показателей на начало и
конец периода (упрощенный способ), т.е. Ε = (Ен + Ек)/2; б) как средняя хронологическая с
использованием результатов ежемесячного учета остатков оборотных средств:
                              Ε = (Е1/2 + Е2 + Е3 +…+ Еn/2) / (n – 1),
где n – число периодов в анализируемом отрезке.
     При анализе оборачиваемости оборотных средств необходимо обратить внимание на: