Внешнеэкономическая деятельность. Ковалева И.В - 245 стр.

   Для уменьшения рисков фирмы прибегают к подстраховоч-
ным операциям на бирже путем дополнения обычных коммер-
ческих сделок на рынке реального товара фьючерсными. Коле-
бания цен и возможность в небольшой срок получить большую
прибыль привлекают на биржу и спекулянтов.
   И спекулятивные, и страховые операции включают в себя
всегда сделки фьючерсные (на продажу или приобретение не-
существующего товара) и офсетные (обратные им).
   Приведем пример возможности биржевого игрока заработать
на понижении цен (таких биржевиков называют «медведи»).
   Игрок дает указание брокеру продать фьючерс с поставкой
через 4 месяца за 20 тыс. долл. Брокер продает товар, а через
4 месяца цена снизилась на 1 тыс. долл. Тогда биржевой игрок
дает задание брокеру на офсетную операцию: купить такую же
партию по новой цене – 19 тыс. долл. Все операции осуществ-
ляются с расчетной палатой биржи. И после предъявления оф-
сетного контракта на эту же партию товара игрок «заработал»
1 тыс. долл.
   Если же игрок ошибся с прогнозом в движении цен, и вместо
20 тыс. долл. его партия товара будет стоить 21 тыс. долл., то он
вынужден эту тысячу долларов заплатить в кассу расчетной па-
латы биржи.
   Биржевой игрок может заработать и на повышении цен (та-
ких игроков называют «бык»), и если он правильно предвосхи-
тит изменение цен, то ему надо закупить через брокера фью-
черс, а затем с помощью офсетной операции продать партию
товара, но уже по более высокой цене.
   Для избежания потерь от изменения цен применяется опера-
ция страхования (хеджирование).
   Предположим, акционерное общество имеет на складе пар-
тию пшеницы. Представитель этого общества дает брокеру ука-
зание продать фьючерс на эту партию. При наступлении време-
ни продажи реального товара со склада владелец дает брокеру
задание ликвидировать фьючерс, т.е. купить эту партию. Если
цена пшеницы упадет, то владелец при ликвидации фьючерса
получит в расчетной палате биржи сумму, покрывающую поте-
рю цены; если цена на нее вырастет, то владелец доплатит сум-
му при ликвидации фьючерса.

                              245