Долгосрочная финансовая политика. Кривелевич М.Е. - 72 стр.

      Введите в ячейку В19 формулу:
      =НОРМРАСП (Среднее*0 ,5 ; Среднее ; Отклонение; 1) (Результат: 32% ).
      Определим вероятность того, что величина NPV будет больше значения для наиболее
благоприятного исхода.
      Введите в ячейку В20 формулу:
      =1 - НОРМРАСП (Е11 ; Среднее ; Отклонение; 1) (Результат: 6% ).

       Окончательный вариант электронной таблицы приведен на рисунке 29.
       Полученные результаты в целом свидетельствуют о наличии риска для этого проекта.
Несмотря на то, что среднее значение NPV (4502,30) превышает прогноз экспертов
(3658,73), ее величина меньше стандартного отклонения. Значение коэффициента вариации
(1,04) больше 1, следовательно, риск данного проекта несколько выше среднего риска
инвестиционного портфеля фирмы.
       В случае, если значения стандартного отклонения и коэффициента вариации по этому
проекту меньше, чем у остальных альтернатив, при прочих равных обстоятельствах ему
следует отдать предпочтение.
       В целом метод сценариев позволяет получить достаточно наглядную картину
результатов для различных вариантов реализации проектов. Он обеспечивает менеджера
информацией как о чувствительности, так и о возможных отклонениях выбранного критерия
эффективности. Применение программных средств типа EXCEL позволяет значительно
повысить эффективность и наглядность подобного анализа путем практически
неограниченного увеличения числа сценариев, введения дополнительных (до 32) ключевых
переменных, построения графиков распределения вероятностей и т.д.
       Вместе с тем использование данного метода направлено на исследование поведения
только результирующих показателей (NPV, IRR, РI). Метод сценариев не обеспечивает
пользователя информацией о возможных отклонениях потоков платежей и других ключевых
показателей, определяющих в конечном итоге ход реализации проекта.
       Несмотря на ряд присущих ему ограничений, данный метод успешно применяется во
многих разделах финансового анализа.