ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
выручки от продажи продукции на рубль капитала, интенсивность использования хозяйствующим субъектом основного и
оборотного капитала. Эффект от ускорения оборачиваемости капитала выражается в высвобождении средств из оборота,
следовательно, в увеличении размера выручки и прибыли, что служит признаком благоприятной ситуации в развитии орга-
низации-заемщика. Оценивая оптимальную структуру капитала, кредитному аналитику следует учитывать затраты, связан-
ные с его обслуживанием (анализ цены капитала). Стоимость кредитных ресурсов представляет собой часть текущих или
капитальных расходов, осуществляемых заемщиком для выплаты процентных обязательств кредитору и выступающих из-
мерителем уровня, ниже которого не должны опускаться норма прибыли от основной деятельности организации и уровень
доходности деятельности, осуществляемой в рамках кредитования. В противном случае организация или проект окажутся
убыточными, что может привести к финансовой несостоятельности (банкротству).
Финансовые результаты деятельности организации, характеризующиеся показателями полученной прибыли и уровнем
рентабельности
(модуль 4), позволяют аналитику сделать вывод об эффективности финансово-хозяйственной деятельности и прибыльности
вложений средств в данную организацию. Для обеспечения эффективности деятельности необходима продуманная диви-
дендная политика организации, на основании которой (по решению собственников) распределяется чистая прибыль. Непро-
думанные действия и решения руководства организации, ее собственников могут привести к оттоку высококвалифициро-
ванных кадров, снижению производства и уменьшению привлекательности организации для кредиторов и т.д. Следователь-
но, оценка кредитоспособности заемщика находится в сильной зависимости от анализа и оценки использования прибыли и
уровня налогообложения.
На стадии анализа организационно-управленческой базы хозяйствующего субъекта (модуль 5) важным моментом явля-
ется изучение информации о составе собственников и их возможности влиять на политику организации. Состав акционеров
(собственников) оценивается по результатам изучения устава и других учредительных документов, которые определяют со-
став собственников, организационно-правовую форму, направление деятельности, структуру управления. Значение такой
информации заключается в том, что смена собственников организации-заемщика может привести к значительным изменени-
ям в его деятельности и в некоторых случаях – к увеличению риска кредитования такого заемщика. В процессе оценки внут-
ренней структуры группы взаимозависимых организаций (холдинга) и роли организации в этой структуре необходимо уста-
новить, является организация самостоятельным хозяйствующим субъектом, опирается в процессе своей деятельности на
деятельность филиалов и созданных дочерних структур или состоит членом какого-то объединения (группы). Если органи-
зация не является самостоятельным хозяйствующим субъектом, изучаются взаимосвязи различных аффилированных компа-
ний, информация о которых весьма существенна для принятия решения о кредитовании. Это необходимо для установления:
истинного финансового состояния и перспектив развития как организации-заемщика, входящей в холдинг, так и холдинга в
целом; согласованности между функциями, выполняемыми членами холдинга (так как кредит может брать одна организация
холдинга, производством заниматься другая, сбытом и маркетингом – остальные). Рассчитаться по кредиту будет возможно
только в случае завершения всего операционного цикла.
Для оценки менеджмента изучают структуру управления, роли управленческой команды топ-менеджеров, а также дея-
тельность менеджеров среднего звена, играющих важную роль в процессе работы организации. Цель такого анализа – оцен-
ка квалификации, навыков, моральных качеств менеджеров, их желания работать на благо организации, а также соответст-
вия целей руководящей команды требованиям кредиторов. Руководство организации во многом определяет ее политику и
успех деятельности в будущем. Оценка организационной структуры состоит в анализе распределения обязанностей между
структурными подразделениями и менеджерами, наличия эффективных отработанных процедур взаимодействия внутри ор-
ганизации, четкости содержания должностных инструкций работников. Особое внимание уделяется существованию (фор-
мальному и фактическому) корпоративной культуры у организации-заемщика.
Оценка репутации организации и ее менеджмента (модуль 6) включает оценку кредитной истории, репутации организации
в деловом мире и репутации менеджмента организации. Оценка кредитной истории организации проводится для получения
информации о потенциальном заемщике с точки зрения его кредитной дисциплины и опыта работы с кредитными организа-
циями в прошлом, т.е. по кредитам, которые были получены ранее. Основная цель оценки кредитной истории состоит в повы-
шении надежности кредитных операций банка на основе анализа информации, отражающей своевременное исполнение заем-
щиком кредитных обязательств в прошлом.
Репутация организации в деловом мире складывается из оценки ее деятельности со стороны партнеров и конкурентов,
налоговых органов, средств массовой информации и других органов, работа которых может быть связана с деятельностью
заемщика.
Репутация менеджеров оценивается с учетом опыта их работы, моральных качеств, личного финансового и семейного
положения, наличия правонарушений в сфере учета или налогообложения, характера взаимоотношений руководимых ими
структур с кредитором.
Анализ по этим направлениям также может повлиять на решение о предоставлении кредитных ресурсов.
В связи с тем, что большая часть операций организации связана с движением денежных средств, анализ объема, струк-
туры и стабильности денежных потоков организации (модуль 7) является одним из самым важным моментом в процессе
оценки кредитоспособности заемщика, поскольку позволяет кредитору сделать вывод о достаточности у потенциального
заемщика денежных средств для выполнения своих обязательств, о его способности зарабатывать их в объеме, необходимом
для погашения обязательств. Кредитного аналитика будет интересовать соотношение привлекаемых организацией на воз-
вратной основе денежных средств и величины чистого денежного потока от операционной деятельности, так как кредитные
ресурсы в общем случае должны возвращаться именно за счет этих средств. Кроме того, информация, получаемая при ана-
лизе объема, структуры и стабильности денежных потоков организации, может быть использована внутренними аналитика-
ми самой организации, так как она позволит более эффективно управлять денежными потоками и, следовательно, снизить
потребность в привлечении заемного капитала, рациональнее проводить инвестиционную политику организации.
ЗАДАНИЕ К ЛАБОРАТОРНОЙ РАБОТЕ
1. Оценить кредитоспособность заемщика с помощью методов анализа финансовых коэффициентов и анализа денежно-
го потока на основе данных, приведенных в приложениях А, Б, В, и определить соответствующий класс кредитоспособно-
сти.
2. Проанализировать факторы, влияющие на уровень кредитоспособности заемщика.
3. Сделать выводы о целесообразности предоставления банком кредита.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
- …
- следующая ›
- последняя »
