Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Кустова Т.Н. - 175 стр.

                                                                          175

       Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного
капитала, быть меньше или больше его. Объем убытка при прямых инвестици-
ях, как правило, равен объему венчурного капитала. Инвестор вложил 10 тыс.
руб. в рисковое дело. Дело прогорело. Инвестор потерял 10 тыс. руб. Однако с
учетом снижения покупательной способности денег, особенно в условиях ин-
фляции, объем потерь может быть больше, чем сумма вкладываемых денег. В
этом случае объем возможного убытка следует определять с учетом индекса
инфляции. Если инвестор в 1992 г. вложил 100 тыс. руб. в рисковое дело в на-
дежде получить через год 500 тыс. руб., дело прогорело и ему деньги не верну-
ли, то объем убытка следует считать с учетом индекса инфляции 1992 г.
(2200%), т.е. 2200 тыс. руб.; (22 × 100).
       При портфельных инвестициях, т.е. при покупке ценных бумаг, которые
можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы за-
траченного капитала. Соотношение максимально возможного объема убытка и
объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой сте-
пень риска, ведущего к банкротству.
       Реализация второго принципа требует, чтобы инвестор, зная максимально
возможную величину убытка, определил бы, к чему она может привести, какова
вероятность риска, и принял бы решение об отказе от риска (т.е. от мероприя-
тия), о принятии риска на свою ответственность или о передаче риска на ответ-
ственность другому лицу.
       Действие третьего принципа особенно ярко проявляется при передаче
финансового риска. В этом случае он означает, что инвестор должен опреде-
лить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой
суммой. Страховая премия, или страховой взнос - это плата за страховой риск
страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую
застрахованы материальные ценности (или гражданская ответственность, жизнь
и здоровье страхователя). Риск не должен быть удержан, т.е. инвестор не дол-
жен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по срав-
нению с экономией на страховых взносах. Для снижения степени
финансового риска применяются различные способы: диверсификация, приоб-
ретений дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование,
страхование, хеджирование, секьюритизация и др.
       Пример. Предприниматель стоит перед выбором, сколько закупить това-
ра: 100 единиц или 200 единиц. При закупке 100 единиц товара затраты соста-
вят 120 руб. за единицу, а при закупке 200 единиц - 100 руб. за единицу. Пред-
приниматель данный товар будет продавать по 180 руб. за единицу. Однако он
не знает, будет ли спрос на него. Весь не проданный в срок товар может быть
реализован только по цене 90 руб. и менее. При продаже товара вероятность
составляет «50 на 50», т.е. существует вероятность 0,5 для продажи 100 единиц
товара и 0,5 для продажи 200 единиц товара. Прибыль составит при продаже
100 единиц товара 6000 руб., при продаже 200 единиц - 16000 руб. Средняя
ожидаемая прибыль 11000 руб.