Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Кузнецова Н.В. - 172 стр.

части оценки основных средств. Он называется коэффициентом долгосрочного
привлечения заемных средств. Его значение состоит не только в том, что он увеличивает
коэффициент маневренности собственных средств. Кроме того, он оценивает, насколько
интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения
производства.
       Интенсивность формирования другого источника средств на капитальные вложения
определяется еще одним показателем финансовой устойчивости - коэффициентом
накопления износа. Этот коэффициент рассчитывается как соотношение начисленной
суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных фондов. Он измеряет, в
какой степени замена и обновление основных средств профинансированы за счет износа.
       Очень важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент
реальной стоимости имущества. Он определяет, какую долю в стоимости имущества
составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для
предприятий, производящих продукцию. Коэффициент рассчитывается делением
суммарной величины основных средств, производственных запасов, незавершенного
производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость активов
предприятия. По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного
потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами
производства.
       Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, как следует из
названия - результат деления величины заемных средств на величину собственных.
Коэффициент отражает степень зависимости предприятия от заемных средств. Он
показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных. Чем больше
коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных
средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого
предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Его расчет по
состоянию на какую-либо дату недостаточен для оценки финансового состояния
предприятия. Дополнительно к расчету коэффициента необходимо определить скорость
оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый
период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных
средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления денежных средств на
счета предприятия, то есть в итоге - увеличение собственных средств предприятия. Поэтому
при высокой скорости оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более
высокой скорости оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения
заемных и собственных средств может значительно превышать единицу.
       Кроме того, при оценке нормального для предприятия уровня этого коэффициента
надо сопоставить его с рассмотренным выше коэффициентом обеспеченности запасов
собственными оборотными средствами. Если последний высок, то есть материальные
запасы покрыты в основном собственными источниками, то заемные средства покрывают
главным образом дебиторскую задолженность. Условием уменьшения заемных средств в
этом случае является возврат предприятию дебиторской задолженности.
       В то же время коэффициент обеспеченности, как правило, невысок на предприятиях,
где, даже при одинаковом соотношении заемных и собственных средств в структуре
имущества, большой удельный вес занимают материальные средства - не самая мобильная
часть имущества.

      Таблица 5.4. Коэффициенты финансовой устойчивости
Наименование           Алгоритм расчета         Оптималь       Характеристика
показателя                                      ное
                                                значение
Коэффициент            Источники собственных >1,0              Свидетельствует       о
инвестирования (Ки)    средств/основные                        достаточности