Управление рисками. Кузнецова Н.В. - 119 стр.

                    Модуль 4. Инвестиционные риски

                  Глава 4.1 Анализ риска в инвестиционных расчетах
       Анализ риска в инвестиционных расчетах - является одним из средств повышения
точности предсказаний. Разработка или анализ любого плана инвестиций непременно
включает в себя оценку влияния на него факторов риска, что позволяет определить
степень вероятности не получить запланированный результат. При этом любой
инвестиционный проект (ИП), особенно направленный на вложения в реальные и, тем
более, несуществующие (разработка) активы, всегда имеет вероятность оказаться
убыточным. Очевидно эта вероятность выше в странах с неустойчивой, переходной
экономикой, к которым относится и Россия.
       Основной задачей оценки ИП является предоставление лицу, принимающему
решение, максимально объективной информации, необходимой для принятия
обоснованного решения. В условиях стабильной экономики качество оценки и,
соответственно, качество принимаемых управленческих решений зависит от полноты
(объема) и точности информации, используемой внутренними экспертами или внешними
консультантами при анализе инвестиционного проекта. Общая нестабильность,
проявляющаяся в невозможности достоверного прогнозирования динамики развития
нескольких параллельных процессов - политического, экономического, финансового и т.д.
- ставит под вопрос саму правомерность и необходимость попыток объективной оценки
проектов.
       Связанный с инвестициями риск принято делить на несколько видов.
       Систематический риск обусловлен действием внешних не контролируемых
инвестором факторов. Компонентами систематического риска являются:
       • инфляционный риск, обусловленный возможностью снижения поступательной
          способности денег и доходности активов;
       • риск, вызванный нестабильностью учетной ставки, которая влияет на стоимость
          ценных бумаг с фиксированным доходом;
       • рыночный риск, обусловленный влиянием на стоимость активов общей
          конъюнктуры рынка.
       Для инвестиционных проектов можно дать следующую трактовку понятий
«неопределенность» и «риск». Неопределенность – это неполнота и неточность
информации об условиях реализации проекта, в том числе и связанных с ним затратах и
результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе
реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием
«риск».
       К числу наиболее существенных видов неопределенностей и инвестиционных
рисков можно отнести:
       • риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и
          текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования
          прибыли;
       • внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и
          поставки, закрытие границ и т.д.);
       • неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-
          политических изменений в стране или в регионе;
       • неполнота и неточность информации о динамике технико-экономических
          показателей, параметрах новой техники и технологий;
       • колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных ресурсов и т.д.;
       • неопределенность природно-климатических условий, угроза стихийных
          бедствий;
       • производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования и т.д.);