Управление рисками. Кузнецова Н.В. - 144 стр.

      Ожидаемая стоимость возможного убытка при решении принять проект,
показанная в виде заштрихованной площади на Рис.4.8, и равна сумме возможных
отрицательных значений NPV, перемноженных на соответствующие вероятности.




      Рис. 4.8. Ожидаемая стоимость возможного убытка при решении принять проект

       Оценив возможное сокращение издержек неопределенности при приобретении
дополнительной информации, инвестор решает, отложить решение принять или отклонить
проект и искать дополнительную информацию или принимать решение немедленно.
Общее правило таково: инвестору следует отложить решение, если возможное
сокращение в издержках неопределенности превосходит издержки добывания
дополнительной информации.
       3. Нормированный ожидаемый убыток. Нормированный ожидаемый убыток (НОУ)
- отношение ожидаемого убытка к ожидаемой стоимости:
       НОУ = ожидаемый убыток/(ожидаемый выигрыш + ожидаемый убыток)
       Этот показатель может принимать значения от 0 (отсутствие ожидаемого убытка)
до 1 (отсутствие ожидаемого выигрыша). На Рис.5 он представляется как отношение
площади под профилем риска слева от нулевого NPV ко всей площади под профилем
риска.
       Проект с вероятностным распределением NPV, таким, что область определения
профиля риска NPV выше 0, имеет нормируемый ожидаемый убыток, равный 0, что
означает абсолютную неподверженность риску проекта. С другой стороны, проект,
область определения профиля риска NPV которого ниже 0, полностью подвержен риску.
       Данный показатель определяет риск как следствие двух вещей: наклона и
положения профиля риска NPV по отношению к разделяющей вертикали нулевого NPV.
       4. Коэффициент вариации. Он представляет собой стандартное отклонение
результативного показателя, деленное на его ожидаемую стоимость. При положительной
ожидаемой стоимости чем ниже коэффициент вариации, тем меньше проектный риск.
       Как видим, два последних рассмотренных показателя характеризуют риск
исследуемого проекта. Однако, если нормируемый ожидаемый убыток есть
относительный показатель и дает возможность судить о риске отдельно взятого проекта
(скажем, неудовлетворительным считается проект, НОУ которого более 40%), то
коэффициент вариации - это абсолютный показатель, и потому представляется более
удобным его использовать при сравнении альтернативных проектов.
       5. Показатели предельного уровня. Степень устойчивости проекта по отношению к
возможным изменениям условий реализации, а значит и степень риска может быть
охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен
производимой продукции и других параметров проекта. Предельное значение параметра