Управление рисками. Кузнецова Н.В. - 151 стр.

для конкретного случая, а затем привлекают широкий круг экспертов, которые
определяют вес каждой переменной для рассматриваемой страны.
       Качественный подход позволяет оценить специфику каждой конкретной ситуации.
В некоторых случаях внимательное исследование различных специфических элементов,
определяющих ситуацию, может быть более важным, чем проведение систематической
количественной оценки. Большим недостатком этого метода является чрезмерная
субъективность оценок. Старые стереотипы иностранного общества могут сыграть
роковую роль при принятии решений. Дж.Саймон оценил этот подход как
“спорадический, основанный на селективном, неконтролируемом восприятии или
идеологических и личностных пристрастиях”.
       Р.Руммель и Д.Хинен обосновали необходимость комбинированного подхода,
который позволил бы соединить субъективное восприятие иностранной Среды с
количественным анализом объективных данных для формирования общего восприятия
(GESTALT) странового риска. В настоящее время комбинированный подход к оценке
странового риска использует большинство фирм.
       Формализация и моделирование макро-политических и экономических рисков
начали широко развиваться в середине 70-х. Рост задолженности развивающихся стран
вызвал повышенный интерес к так называемым рискам неплатежеспособности.
Специфическая природа этих рисков привела к необходимости систематического анализа
макроэкономических данных, хотя при этом признавалась необходимость вовлечения
некоторых субъективных элементов.
       Количественный подход к оценке странового риска позволяет сравнивать
различные страны по степени риска, используя единый числовой фактор риска, который
суммирует относительное влияние определенного количества социально-политических
факторов посредством различных политических и социальных индикаторов. Главным
недостатком количественных методов является использование узкого определения
политического риска и концентрация на ограниченном количестве подвидов риска, таких
как политическая нестабильность, валютный контроль и экспроприация. Полный список
возможных рисков, с разной степенью потенциального влияния на иностранные
инвестиции, гораздо шире и включает несколько сотен политических, экономических и
социально-культурных факторов. Выбор факторов и определение их относительного веса
остается основной проблемой количественного метода.
       Другая проблема заключается в том, что попытка приспособить количественную
шкалу рисков для международных сравнений наталкивается на отраслевую/проектную
ориентированность большинства страновых рисков. Напр., добывающие отрасли гораздо
больше подвержены экспроприации, чем высокотехнологичные производственные
отрасли. Более того, то, что рассматривается как фактор риска для большинства отраслей
(напр., политическая нестабильность), вполне может быть фактором дополнительных
возможностей для некоторых других отраслей (напр., военно-промышленного комплекса).
Поскольку различные страны обладают различным относительным уровнем риска для
разных инвесторов, постольку сфера применения количественной шкалы странового
риска сужается.
       Для раннего обнаружения благоприятных или неблагоприятных тенденций в
стране применяется метод агрегированных статистических данных. На этой основе в 70-
е годы были разработаны две модели (PSSI; Ecological Approach), основанные на точных
причинных взаимосвязях и опирающиеся в первую очередь на эконометрические и другие
объективные данные. Модель Political System Stability Index была впервые описанная
Д.Генделем, Г.Вестом и Р.Мидоу. Измеряя напрямую серию дискретных компонентов
политической и социальной Среды (таких как количество мятежей, этнолингвистическая
фрагментация, эффективность законодательства и др.), модель претендует на
независимость от умозрительных заключений и искажений. С этой целью в модель