Управление рисками. Кузнецова Н.В. - 149 стр.

изменениям в правительственной политике внутри страны или в зарубежных странах, что
выразится в неблагоприятных условиях или дополнительных возможностях (касающихся,
напр., прибыли, рынков, персонала) для фирмы.
       Успех деловых операций в зарубежной стране, в той степени, в которой он
определяется политическими факторами, не зависит исключительно от рисков, которые
могут разрушить или нанести тяжелый ущерб чьим-либо ожиданиям. Крупные успехи в
бизнесе были достигнуты благодаря не только предвидению и избежанию риска, но также
предвидением и использованием политических возможностей (напр., Натан Ротшильд
использовал информацию о битве при Ватерлоо для успешной операции на Лондонской
фондовой бирже). Для инвесторов, решающих, размещать или нет инвестиции в какой-
либо стране, перспектива политической стабильности, способствующей экономическому
росту, также важна, как и вероятность политической нестабильности, которая может
сделать инвестиции крайне невыгодными. Значительная часть специалистов по
политическому риску придерживается мнения, что политическое событие не обязательно
несет риск для бизнеса, но может также означать новые возможности. Они предлагают
под термином “политический риск” понимать “неопределенность Среды, в которой
действуют все нерыночные силы”. Это означает, что при прогнозировании политического
риска необходимо учитывать не только негативные изменения, но также и позитивные,
представляющие дополнительные возможности для бизнеса, при этом в финансовом
анализе базовый риск является нейтральным, предполагающим как положительные, так и
отрицательные отклонения.
       Некоторые исследователи политического риска (С.Робок, С.Кобрин, Дж.Саймон)
выделяют макро- и микрориск, в зависимости от уровня экономических субъектов, на
который они распространяются. Макрориск ассоциируется с вероятностью политических
событий, отражающихся на всех иностранных субъектах в стране размещения. К
микрорискам относятся риски, специфичные для отрасли, фирмы или даже отдельного
проекта.
       Классификация политических рисков проводится на основе разделения событий,
вызванных либо действиями правительственных структур в ходе проведения
определенной государственной политики, либо силами, находящимися вне контроля
правительства. В соответствии с этим принципом Ч.Кеннеди предложил деление
политического риска на экстра-легальный и легально-правительственный. Подобной
классификации придерживаются Ж. де ла Торре и Д.Некар.

            Экстра-легальный риск Легально-правительственный риск
Макрориск Революция                Изменение инвестиционного законодательства
Микрориск Терроризм                Торговое регулирование

      Экстра-легальный риск означает любое событие, источник которого находится вне
существующих легитимных структур страны: терроризм, саботаж, военный переворот,
революция.
      Легально-правительственный риск является прямым продуктом текущего
политического процесса и включает такие события как демократические выборы,
приводящие к новому правительству и изменениям в законодательстве, касающегося
торговли, труда, совместных предприятий, денежной политики.
      Некоторые исследователи (М.Фицпатрик, В.Ашер, Т.Брювер) считают
существующую дефиницию политического риска неудовлетворительной из-за того, что
она конституирует политический событийный риск. По их мнению, основное внимание
должно уделяться динамике политического действия, из которого возникают события,
поскольку можно точнее спрогнозировать природу конфронтации или понять действия
политических сил, чем предсказать победителей и проигравших.