Управление рисками. Кузнецова Н.В. - 72 стр.

что влечет снижение прибыли. Однако, снижение прибыли носит также вероятностный
характер, что свидетельствует о возникновении риска снижения эффективности при
снижении уровня ликвидности.
      Достижение компромисса между риском снижения эффективности и риском
потери ликвидности зависит от конкретного вида риска, возникающего в процессе
управления оборотным капиталом.
      В зависимости от объекта воздействия выделяют 2 группы рисков, возникающих в
процессе управления оборотным капиталом:
      1) риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный
изменениями в текущих активах (левосторонний риск)
      2) риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный
изменениями в текущих обязательствах (правосторонний риск).
      Явления, потенциально несущие и себе левосторонний риск описаны В.В.
Ковалевым.
      1. Недостаточность денежных средств.
      2. Недостаточность собственных кредитных возможностей.
      3. Недостаточность производственных запасов.
      4. Излишний объем текущих активов.
      Явления, вызывающие правосторонний риск
      1. Высокий уровень кредиторской задолженности.
      2. Нерациональное сочетание между краткосрочными и долгосрочными
источниками заемных средств.
      3. Высокая доля долгосрочного заемного капитала.
      С точки зрения управления рисками наиболее важно рассмотреть содержание
финансового риска по управленческим функциям.
      Риск финансового планирования представляет собой совокупность рисков,
включающих в себя риски изменения затрат предприятия (приводят к изменению
денежного оттока), риски изменения финансовой ситуации (приводит к изменению
чистого денежного потока), риски сбыта продукции (приводят к изменению чистого
денежного потока). Данные три составляющих могут привести к тому, что денежные
потоки, заложенные в бюджете, будут не согласованы.
      Риски, связанные с изменением затрат предприятия, вызывают увеличение
денежного оттока, основанное на росте затрат на сырье, энергетические ресурсы
транспортные услуги.
      Риски, связанные с изменением финансовой ситуации, основаны на неразвитости
отечественной финансово – кредитной инфраструктуры. Они включают в себя
возможность резкого сокращения кредитных ресурсов и, как следствие, возрастание
стоимости кредита, ухудшение условий и возможностей привлечения инвестиций из
других источников. Законодательная база, постоянно находящаяся в состоянии
пересмотра подрывает возможность привлечения средств частных инвесторов,
инвестиционных фондов и других финансовых институтов.
      Риск сбыта продукции связан с возможностью того, что часть произведенной
продукции может быть не реализована или реализована по ценам, не окупающим
издержки производства. Данный вид риска характерен для любой отрасли рыночной
экономики. Наступление неблагоприятных событий в сфере реализации продукции
предполагает осуществление дополнительных расходов по хранению и транспортировке
нереализованной продукции.
      Риск    финансового     прогнозирования    представляет  собой    вероятность
рассогласования денежных потоков, вызванную распределением во времени
количественных параметров риска.
      Данный вид риска взаимосвязан с информационной асимметрией и
субъективностью многих методик, используемых при прогнозировании денежных