ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
29
лигации при незначительных изменениях величины процентной ставки на де-
нежном рынке. Для этого используется так называемая модифицированная из-
менчивость MD, связанная с величиной D соотношением
MD = D / (1+i ).
Изменение цены облигации P в результате незначительного изменения ве-
личины процентной ставки i определяется по формуле
где P – изменение цены облигации;
i – изменение рыночной процентной ставки.
Таким образом
, модифицированная изменчивость показывает, на сколько
процентов увеличится (уменьшится) текущая стоимость облигации при увели-
чении на 1% коэффициента дисконтирования (процентной ставки).
Реакция цены облигации на значительные изменения рыночной процентной
ставки измеряется с помощью показателя С
х
, получившего название «выпук-
лость» и вычисляемого по формуле:
),(
)1(
1
2
2
DDV
i
C
x
где V – определяется соотношением
Если считать веса w
t
вероятностями, то параметр D имеет смысл среднего
момента платежа, а параметр V – дисперсии момента платежа.
Сдвиг в цене облигации в результате значительного изменения рыночной
процентной ставки определяется по формуле
.
100
5.0
100
2
2
i
CP
i
MDPP
x
Изменчивость D
p
портфеля облигаций вычисляется как взвешенное среднее
изменчивостей облигаций
,
jj
jjj
p
PQ
PQD
D
.
2
1
T
t
t
DtwV
,
100
i
MDPP
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 27
- 28
- 29
- 30
- 31
- …
- следующая ›
- последняя »
