Финансовый менеджмент: решение задач. Лазутина М.М. - 36 стр.

     2. Åñëè NPV = 0, òî â ýòîì ñëó÷àå áëàãîñîñòîÿíèå àêöèîíåðîâ:
     à) óëó÷øèòñÿ;
     á) óõóäøèòñÿ;
     â) íå èçìåíèòñÿ.
     3. Êîãäà ïðîåêò ýêîíîìè÷åñêè öåëåñîîáðàçåí:
     à) IRR > CC;
     á) IRR < CC?
     4. Èíäåêñ ðåíòàáåëüíîñòè èíâåñòèöèé PI áîëüøå 1, åñëè
     à) NPV > 0;
     á) NPV < 0;
     â) NPV = 0.
     5. IRR — ýòî:
     à) ñðîê îêóïàåìîñòè;
     á) âíóòðåííÿÿ íîðìà äîõîäíîñòè;
     â) ÷èñòàÿ ïðèâåäåííàÿ ñòîèìîñòü;
     ã) èíäåêñ ðåíòàáåëüíîñòè èíâåñòèöèé?

                       Ðåøåíèå òèïîâûõ çàäà÷
     1. Äëÿ êàæäîãî èç íèæåïðèâåäåííûõ ïðîåêòîâ íàéòè NPV, åñëè
ñòàâêà äèñêîíòèðîâàíèÿ ðàâíà 10 %. Ñäåëàòü âûâîäû. (Äàííûå â ðóá.)




     ×èñòàÿ ïðèâåäåííàÿ ñòîèìîñòü — ýòî ðàçíèöà ìåæäó äèñ-
êîíòèðîâàííûìè äîõîäàìè è äèñêîíòèðîâàííûìè çàòðàòàìè ïî
ïðîåêòó. Â äàííîì ïðèìåðå çàòðàòû ïî òðåì âàðèàíòàì ïðåäñòàâ-
ëåíû â âèäå îòðèöàòåëüíûõ äåíåæíûõ ïîòîêîâ. Äîõîäû îò ïðîåê-
òîâ íàäî ïðèâåñòè ñ ïîìîùüþ êîýôôèöèåíòîâ äèñêîíòèðîâàíèÿ
ê íà÷àëüíîìó ìîìåíòó âðåìåíè. Êîýôôèöèåíòû äèñêîíòèðîâà-
íèÿ âîçüìåì èç ïðèëîæåíèÿ, ñîîòâåòñòâåííî ïðè ñòàâêå 10% è
ó÷èòûâàÿ ðàçíûå ïåðèîäû ïîñòóïëåíèÿ äîõîäîâ.
     Âàðèàíò À:
    NPV = 460 ½ 0,6209 - 300 = 285,6 - 300 = - 14,4 (ìëí ðóá.).
     Âàðèàíò Â:
 NPV = 160 ½ 0,6830 + 120 ½ 0,7513 + 80 ½ 0,8264 + 60 ½ 0,9091 - 350 =
 = 109,28 + 90,156 + 66,112 + 54,546 - 350 = 320 - 350 = - 30 (ìëí ðóá.).

                                 – 36 –