Финансы, денежное обращение и кредит. Литовских А.М - 79 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

79
За последние 15–20 лет большое распространение получили прямые сделки
между кредитно-финансовыми организациями по реализации и приобретению
ценных бумаг, что позволило им экономить на комиссионных и других сборах,
выплачиваемых ранее брокерским фирмам и биржевому комитету. Развитие
новых форм по размещению ценных бумаг способствовало созданию
нескольких рынков торговли фиктивным капиталом, которые продолжают
активно функционировать в настоящее время и подрывать деятельность биржи,
сводя ее роль к регистрации котировок ценных бумаг во внебиржевом обороте.
В настоящее время в США существует несколько рынков ценных бумаг,
которые дифференцируются в зависимости от методов размещения акций и
облигаций, а также от сроков их выпуска.
Однако ослабление роли биржи, особенно в последние годы, не
устраняет ее значения в операциях с ценными бумагами, поскольку
существуют противодействующие тенденции. К их числу следует отнести:
концентрацию и централизацию капитала на самой бирже; усиление
компьютеризации ее операций, а также форм и методов сбора, доставки и
обработки информации; прямое государственное регулирование операций;
биржи; усиление тенденций к интернационализации биржевых сделок.
Дальнейшей концентрации и централизации капитала на бирже
способствовала волна банкротств и биржевых крахов, обусловленных либо
ухудшением экономической конъюнктуры, либо большими масштабами
спекулятивных сделок.
Сложившиеся тенденции на бирже в последнее время отражают усиление
конкуренции на рынке ссудных капиталов. Обострение противоречий между
биржей и ее конкурентами привело к подрыву монопольных позиций биржи
как рынка фиктивного капитала.
Концентрация мощи торгово-промышленных монополий кредитно-
финансовых институтов привела к определенной зависимости брокерских
фирм от своих клиентов и превратила их, по существу, в дочерние компании. В
результате их монопольная роль в посредничестве снижается, а часть
комиссионных, получаемых ими за сделки, уменьшается, поскольку кредитно-
финансовые институты непосредственно занимаются сделками с ценными
бумагами.
Вытеснение независимых брокеров крупными брокерскими компаниями,
инвестиционными банками и банковскими домами, а индивидуальных
владельцев пакетов ценных бумаг – коллективными означает дальнейший
процесс монополизации биржи. Если в 1963 г. на кредитно-финансовые
институты приходилось 35% стоимости оборота ценных бумаг Нью-Йоркской
фондовой биржи, то в 1973 г. – 70%, а на других биржах – до 90%. Данная
тенденция сохраняется и в настоящее время.
Важной формой владения фиктивным капиталом являются акции,
особенно обыкновенные, дающие право голоса на собраниях акционеров
крупных корпораций.
Монополизация биржевых сделок существенно подрывает действие
закона спроса и предложения, нарушая, таким образом, стихийно
регулирующийся механизм капиталистической экономики. Деятельность
финансовых монополий на рынке ценных бумаг, их единая политика в роли
покупателей и продавцов способствует спекулятивным тенденциям и
обусловливает резкие колебания стоимости акций и облигаций на бирже, что в
ряде случаев затрудняет приобретение ценных бумаг не только

Страницы