Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 102 стр.

 Критический объем продаж для первого предприятия составляет ≈17143
изделия (1200 / (100 – 30), а для второго ≈ 16667 изделий (500 / (100 – 70)).
После прохождения критической точки предприятия полностью покрыва-
ют свои постоянные издержки и начинают получать операционную при-
быль. Сравнивая между собой углы, под которыми пересекаются линии
полной себестоимости и выручки (α), можно заметить, что для предпри-
ятия с низкими фиксированными расходами этот угол более острый. То
есть расширение зоны прибыли происходит у него значительно медленнее,
чем у предприятия с более высокими постоянными затратами. Получается,
что в данной ситуации высокий уровень фиксированных издержек являет-
ся благом: он как рычаг усиливает влияние даже небольшого прироста
объема продаж.
   Однако точно такое же соотношение существует и между углами (β), ха-
рактеризующими скорость расширения области убытков при падении объе-
ма продаж ниже критической точки. То есть с такой же силой операцион-
ный рычаг ускорит и увеличение убытков, которое будет значительно ин-
тенсивнее у предприятия с более высокими постоянными расходами. Какие
бы причины ни обусловили изменение объемов продаж, первое предпри-
ятие является более рискованным, так как изменение операционной прибы-
ли будет у него непропорционально большим. Углы α и β отражают степень
интенсивности изменения операционной прибыли в ответ на изменение
объема продаж. В алгебраической форме это можно выразить как отноше-
ние темпа прироста прибыли к темпу прироста выручки от реализации:
                                    Приб 1          Выр1
                        Lопер = (          − 1) : (       − 1) ,          (1)
                                    Приб 0          Выр 0
где нижние индексы 1 и 0 означают соответственно отчетный (плановый) и
базисный периоды.
Введя следующие обозначения:
    q – объем продаж в натуральном выражении, шт.;
    Δq = q1 – q0; p – цена за 1 изделие;
    Q = q � p – выручка от реализации, тыс. руб.;
    v – переменные расходы на 1 изделие;
    V = v � q – переменные расходы на весь объем продаж;
    m = p - v – маржинальный доход на 1 изделие;
    M – маржинальный доход на весь объем продаж;
    F – фиксированные расходы;
    ΔПриб = Приб1 – Приб0 = Δq � (p – v),(11)

11
  В этом выражении отсутствует F, потому что фиксированные расходы по оп-
ределению остаются неизменными и в прошлом (базисном), и в отчетном (пла-
нируемом) периодах.
100