Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 35 стр.

   Как видно из таблицы, основным источником финансовых ресурсов
наряду с прибылью и амортизацией в отчетном году у предприятия было
сокращение запасов на 1,5 млн. рублей. Привлеченные финансовые фонды
были направлены прежде всего на расширение производственных мощно-
стей – прирост основных средств на 1,5 млн. рублей. Кроме этого предпри-
ятие увеличило дебиторскую задолженность на 0,4 млн. рублей, сократив
при этом долги своим кредиторам (0,7 млн. рублей) и коммерческим бан-
кам (0,7 млн. рублей). Снижение задолженности по банковским ссудам за-
служивает положительной оценки, так как в результате сокращаются рас-
ходы предприятия по выплате процентов. Однако снижение кредиторской
задолженности, которая является практически бесплатным ресурсом, нель-
зя признать оптимальным вложением финансовых фондов: в результате
этого предприятию пришлось направить на финансирование оборотных
активов дополнительные суммы долгосрочного капитала. Причем одно-
временно заметно выросла сумма дебиторской задолженности, отвлекшая
значительные финансовые ресурсы. Предприятию следует уделить больше
внимания вопросам управления своим оборотным капиталом и добиться
лучшей синхронизации дебиторской и кредиторской задолженности. В
данный момент условия оплаты счетов, которые предприятие предлагает
своим покупателям, более благоприятны для них, чем те условия, которые
само предприятие получает от своих поставщиков.
   Свидетельством этого является увеличение чистого оборотного капи-
тала (СОС) на 0,3 млн. рублей5. В совокупности с реинвестированной при-
былью (0,9 млн. рублей) и увеличением добавочного капитала (0,1 млн.
рублей) этот результат свидетельствует об укреплении финансовой устой-
чивости предприятия. Однако рост СОС является также показателем не-
достаточного внимания, уделяемого предприятием инвестиционной поли-
тике. Создается впечатление, что его руководство «не знает», что ему де-
лать с накопившимися значительными инвестиционными ресурсами. В ре-
зультате на счетах и в кассе предприятия скопилось 0,5 млн. свободных
денежных средств, не приносящих ему никакого дохода. Причем в отчет-
ном году был получен прирост этой суммы (чистый приток) более чем в
два раза (0,3 млн. рублей). Вызывает удивление, что параллельно этому
происходило снижение краткосрочных финансовых вложений (на те же 0,3
млн. рублей), то есть, имея излишек ликвидных активов, предприятие от-
казывалось от доходов, приносимых финансовыми инвестициями.
   В целом по результатам анализа движения финансовых ресурсов мож-
но сделать вывод о высокой экономической эффективности деятельности
предприятия, но недостаточном внимании, уделяемом финансовой работе.

5
 СОС на начало года: 0,7 млн. рублей (16,3 – 15,6); СОС на конец года: 1,0 млн.
рублей (15,2 – 14,2). Исходные данные см. в табл. 1.4.1.


                                                                            33