Основы финансового менеджмента. Часть I. Лытнев О.А. - 36 стр.

Излишне осторожная политика, нацеленная на минимизацию финансового
риска, привела к ощутимым потерям дохода из-за неполного использова-
ния долгосрочного капитала и свободных денежных средств. Не удиви-
тельно, что, имея значительную прибыль, предприятие снизило валюту
своего баланса на 0,4 млн. рублей, или 1,9%. То есть следующий год оно
будет начинать, располагая финансовыми ресурсами в объеме лишь 88,1%
в сравнении с началом предыдущего года. И хотя его собственники могут
быть вполне удовлетворены полученными ими результатами (увеличение
собственного капитала на 1,0 млн. рублей плюс полученные ими дивиден-
ды в сумме 0,2 млн. рублей), они должны обратить внимание руководите-
лей предприятия на необходимость более серьезного отношения к финан-
совым аспектам работы.
    Следующим направлением анализа финансовых ресурсов является изу-
чение факторов, повлиявших на изменение величины СОС. Технически эта
задача решается очень просто: убрав из таблицы 1.3.3 все показатели, свя-
занные с текущими активами и обязательствами, можно проследить все
источники поступления и направления использования долгосрочных инве-
стиционных ресурсов предприятия. Превышение источников этих ресур-
сов над общей суммой их вложений означает направление части долго-
срочных ресурсов на финансирование оборотных средств. Обратная ситуа-
ция, когда предприятие осуществляет долгосрочных вложений больше,
чем получает долгосрочных источников, имеет единственное объяснение:
у него произошло снижение чистого оборотного капитала. Долгосрочными
финансовыми ресурсами являются все собственные источники, а также
изменение статей долгосрочных активов и пассивов. Влияние динамики
этих ресурсов на величину СОС показано в табл. 1.3.4.

                                                             Таблица 1.3.4

      Движение долгосрочных инвестиционных ресурсов (млн. руб.)

              Прирост                             Вложения
      Показатель          Сумма           Показатель           Сумма
                                     Приобретение основ-
 Чистая прибыль             1,1                                  1,5
                                     ных фондов
Амортизация                 0,8      Выплата дивидендов         0,2
Увеличение добавоч-
                            0,1      Итого                       1,7
ного капитала
                                     Прирост СОС                 0,3
 Баланс                     20       Баланс                      2,0

34