Финансы и кредит. Макарова Л.А. - 9 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

• дробная часть не учитывается.
Результаты расчётов сравнить.
1. S = 20 ⋅ (1 + 0,6/4)
28/3
= 73 713.
2. S = 20 ⋅ (1 + 0,6/4)
9
(1 + 0,6/4 ⋅ 1/3) = 73 875.
3. S = 20 ⋅ (1 + 0,6/4)
9
= 70 358.
Из полученных результатов расчёта следует, что наибольшего значения наращенная сумма достигает во втором слу-
чае, т.е. при начислении на дробную часть простых процентов.
Финансовая рента. Поток платежей, все члены которого положительные величины, а временные интервалы по-
стоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом.
Финансовая рента имеет следующие параметры: член ренты – величина каждого отдельного платежа; период ренты
– временной интервал между двумя соседними платежами; срок ренты – время от начала финансовой ренты до конца её
последнего периода; процентная ставка – ставка, используемая при наращении или дисконтировании платежей, обра-
зующих ренту.
Рассмотрим обычную годовую ренту. Пусть в конце каждого года в течение n лет на расчётный счет вносится R руб-
лей, проценты начисляются один раз в год по ставке i. В этом случае первый взнос к концу срока ренты возрастет до R(1
+ i)
n – 1
, так как на сумму R проценты начислялись в течении (n – 1) года. Второй взнос увеличится до R(1 + i)
n – 2
и т.д. На
последний взнос проценты не начисляются.
Таким образом, в конце срока ренты её наращенная сумма будет равна сумме членов геометрической прогрессии:
S = R + R(1 + i) + R(1 + i)
2
+…+ R(1 + i)
n – 1
;
(
)
i
i
RS
n
11 −+
=
.
Модели операций с ценными бумагами.
Облигации. Одним из важнейших инструментов для инвестиций в промышленность и сельское хозяйство является
рынок ценных бумаг, в том числе выпуск (эмиссия) облигаций, гарантирующих получение дохода и высокую надёж-
ность.
Кроме государства, облигации может выпускать также региональная власть (муниципалитеты), банки и корпорации.
Облигация – вид ценной бумаги, по которой её владельцу выплачивается ежегодный доход, размер которого заранее
установлен в форме определённого процента к номиналу облигации или же выплачивается в виде выигрышей, разыгры-
ваемых в тиражах.
На облигации указывается номинальная стоимость, а также выкупная цена, которая может существенно отличаться
от номинальной стоимости, или формула, по которой выкупная цена рассчитывается.
Кроме того, указываются срок выкупа эмитентом (предприятием, выпустившим облигацию), норма доходности и сроки
выплаты процентов. Обычно проценты выплачиваются ежегодно, по полугодиям или поквартально.
Государственные и региональные облигации выпускаются под гарантии государства и местной власти, облигации
корпораций выпускаются под залог имущества.
По сроку погашения различают краткосрочные (несколько недель), среднесрочные (до 7 лет) и долгосрочные (свы-
ше 7 лет). Выпускаются облигации и без указания срока погашения. Такие облигации могут быть выкуплены в любой
момент.
Применяются выплаты дохода по облигациям по фиксированным и переменным во времени процентным ставкам. В по-
следнем случае применяется ступенчатая процентная ставка. Например, для большей финансовой привлекательности процент-
ная ставка возрастает по годам. Возможна также плавающая процентная ставка в зависимости от уровня ссудного процента.
Для защиты от инфляции практикуется индексирование номиналов облигаций пропорционально индексу потреби-
тельских цен.
Для облигаций без выплаты процентов устанавливается выкупная цена ниже номинальной, и доход выплачивается
при погашении облигаций.
Доходом от облигаций являются фиксированные проценты в сумме с разностью между номинальной стоимостью
облигации и ценой её покупки, а также доходом от реинвестиций процентных денег.
Под курсом облигации понимается отношение цены P, по которой продается облигация, к номинальной стоимости
облигации N в процентах.
p
k
=
N
P
⋅ 100 %.
Пример 12.
Номинальная стоимость облигации 1000 ден. ед. Продаётся она по цене 950 ден. ед. Определить курс облигации.
P
k
=
1000
950
⋅ 100 % = 95 %.
Прибыль от облигации представляет собой разность между номинальной стоимостью и ценой.
D = N – p = N – P
k
⋅ N ⋅ 100 % = N(1 – P
k
⋅ 100 %).
Несмотря на более низкий доход по сравнению с другими видами ценных бумаг, облигации – более надёжный метод
инвестиций капитала и поэтому находят широкое применение в финансовой практике.
Акции – представляют собой долевые ценные бумаги, свидетельствующие об участии их владельца в собственном
капитале компании.
Акции выпускаются только негосударственными предприятиями и организациями. Они бывают
простыми и приви-
легированными
.
По простым акциям размер дивидендов заранее не фиксируется и не гарантируется. Величина дивидендов определя-
ется общим собранием акционеров по итогам хозяйственной деятельности акционерного общества за истекший период.

Страницы