Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 60 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

59
2.ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ
2.1. Понятие текущей и будущей стоимости денег
Как уже указывалось ранее, одним из основополагающих прин-
ципов принятия финансовых решений является утверждение о том,
что стоимость денег во времени не одинакова. Денежные средства,
которыми инвестор располагает сегодня, имеют для него большую
стоимость, чем та же сумма денег в будущем. Причиной сказанного
являются следующие три фактора:
1. Инфляция
: на одну и ту же сумма средств сегодня можно
приобрести больше товаров и услуг, чем завтра;
2. Упущенная выгода
по альтернативным источникам инвести-
рования: средства, имеющиеся сегодня, можно инвестировать в тот
или иной проект и получить дополнительный доход;
3. Риск инвестирования: денежные средства, планируемые к
получению в будущем по сравнению с деньгами, имеющимися в
наличии сегодня, всегда сопряжены с риском их неполучения.
Следовательно, для того чтобы инвестор отказался от потреб-
ления той или иной суммы средств сегодня, объем денег, плани-
руемый к получению в будущем, должен быть больше на сумму
премии.
В финансовом менеджменте процесс определения будущей
стоимости называется наращиванием (компаудингом (от англ.
compound — составной, смешанный)) и обозначается следующим
выражением:
FV=PV*(1+r), (2.1)
где FV – будущая стоимость;
PV – текущая (настоящая стоимость);
r – процентная ставка, отражающая желаемый уровень доходности
для инвестора.
Процентная ставка устанавливается самим инвестором с учетом
влияния всех указанных выше факторов. Она показывает темп при-
роста капитала и характеризует норму прибыли (доходности) инве-
стиций. Формула расчета процентной ставки выглядит следующим
образом:
P
V
PVFV
r
(2.2)

Страницы