Инвестиционный менеджмент. Метелев C.Е - 90 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РЭУ им. Плеханова | Омск

Составители: 

Рубрика: 

89
нежных потоках не учитываются и на значение показателей эффек-
тивности влиять не должны.
7. Учет всех наиболее существенных последствий проекта.
При определении эффективности инвестиционного проекта
должны учитываться не только экономические, но и внеэкономиче-
ские его последствия, включая внешние эффекты и общественные
блага. К внешним эффектам можно отнести потери сельхозпроизво-
дителей при строительстве рядом ТЭЦ, выгода от увеличения пас-
сажиропотока при строительстве международного аэропорта или
выгода от уменьшения оборотных активов организаций после про-
кладки в их близи железнодорожной ветки, газопровода. Примера-
ми общественных благ являются результаты научных исследований
(даже отрицательные), безопасность жителей региона, улучшение
внешнего облика города.
8. Учет наличия разных участников проекта, а также воз-
можности использования в проекте нескольких валют.
Расчет эффективности может производиться как для проекта в
целом, так и с позиции:
а) предприятия, реализующего проект;
б) нового акционера (инвестора);
в) группы предприятий (ФПГ, холдинг, картель, отрасль, груп-
па конкурентов и т. д.);
г) бюджета конкретного уровня;
д) региона в целом;
е) страны в целом.
Каждый из участников проекта имеет свои интересы. Учет этих
интересов предполагает специфический набор дл
я каждого участ-
ника потерь и выгод, выплат и поступлений, учитываемых при
оценке эффективности и, как следствие, различные оценки стоимо-
сти капитала и индивидуальные значения ставки дисконтирования.
9. Количественный учет влияния неопределенностей и рисков,
сопровождающих реализацию проекта.
10. Многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки
и осуществления проекта (обоснование инвестиций в целом, выбор
схемы финансирования, оценка целесообразности участия, эконо-
мический монит
оринг) его эффективность определяется заново, с
различной глубиной проработки.
11. Сопоставимость условий сравнения различных проектов
(вариантов проекта). Зависимые проекты не сравниваются между

Страницы