Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 118 стр.

118

Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был при-
обретен реальный товар.
      Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей – это
биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществ-
ляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем
продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или оп-
цион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем.
      Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен
на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает
возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более
предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчеза-
ет. Его берут на себя спекулянты, т. е. предприниматели, идущие на опре-
деленный, заранее рассчитанный риск.




 6. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ АЛЬТЕРНАТИВНЫХ
        ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

      В анализе инвестиционных проектов важным является выделение
различных взаимосвязей между ними, что связано с особенностями при-
нятия инвестиционных решений. Зачастую у компании есть два или более
инвестиционных проектов, каждый из которых вполне приемлем, но при-
нять можно только один.
      Проблема выбора наилучшего варианта заключается в том, что все
показатели эффективности инвестиционного проекта не дают однозначно-
го ответа и часто противоречат друг другу.
      ПРИМЕР. Существуют три альтернативных проекта для технического
развития фирмы. Требуется оценить проекты и выбрать один из них. При-
чем финансирование выбранного проекта может осуществляться за счет
ссуды коммерческого банка под 16 % годовых, ставка дисконта 10 %.
Данные для анализа проектов представлены в табл. 6.1.