Экономическая оценка инвестиций. Михайлова Э.А - 122 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

122
Таблица 6.2
Проект А Проект В
Цикл 1 Цикл 2 Цикл 3 Цикл 1 Цикл 2
Год Коэффи-
циент
дисконти-
рования
ДП ДДП ДП ДДП ДП ДДП ДП ДДП ДП ДДП
0 1 –200 –200 –200 –200
1 1/(1+0,1)
1
100 90,9 60 54,5
2 1/(1+0,1)
2
140 115,7 –200 –
165,3
80 66,1
3 1/(1+0,1)
3
100 75,13 120 90,2 –200 –
150,2
4 1/(1+0,1)
4
140 95,62 –
200
–
136,6
60 40,8
5 1/(1+0,1)
5
100 62,1 80 49,7
6 1/(1+0,1)
6
140 79,0 120 67,3
6,6 5,5 4,5 10,8 8,1 ЧДД
16,6 18,9
Примечание. ДП – денежные потоки; ДДП – дисконтированные де-
нежные потоки.
П
РИМЕР. Предприятие имеет в распоряжении проекты со следующи-
ми ожидаемыми денежными потоками (тыс. р.):
Таблица 6.3
Проект 0 1 2 3 4
А –1000 750 500
В –1000 350 350 350 350
Необходимо выбрать наиболее приемлемый проект, используя метод
эквивалентного аннуитета. Ставка дисконта 10 %.
Решение:
Рассчитаем величину ЧДД каждого проекта:
ЧДД
А
= =−
+
+
+
1000
)1,01(
500
)1,01(
750
21
95,04.
ЧДД
В
= =−
+
+
+
+
+
+
+
1000
)1,01(
350
)1,01(
350
)1,01(
350
)1,01(
350
4321
109,45.
Рассчитаем сумму эквивалентного аннуитета каждого проекта:
76,54
7335,1
04,95
PVA
04,95
EA
% 10 2года,
А
=== тыс. р.;
53,34
1699,3
45,109
PVA
45,109
EA
% 10 4года,
B
===
тыс. р.
Наиболее приемлемым является проект А. 
122

                                                                         Таблица 6.2
Год   Коэффи-                       Проект А                           Проект В
      циент         Цикл 1          Цикл 2       Цикл 3        Цикл 1       Цикл 2
      дисконти-     ДП     ДДП      ДП ДДП       ДП ДДП        ДП     ДДП ДП ДДП
      рования
  0   1             –200   –200                                –200   –200
  1   1/(1+0,1)1     100   90,9                                 60    54,5
  2   1/(1+0,1)2     140   115,7 –200      –                    80    66,1
                                         165,3
  3   1/(1+0,1)3                   100   75,13                 120    90,2 –200            –
                                                                                         150,2
  4   1/(1+0,1)4                   140   95,62    –      –                      60        40,8
                                                 200   136,6
  5   1/(1+0,1)5                                 100   62,1                   80           49,7
  6   1/(1+0,1)6                                 140   79,0                  120           67,3
ЧДД                        6,6            5,5           4,5           10,8                  8,1
                                 16,6                                    18,9

     Примечание. ДП – денежные потоки; ДДП – дисконтированные де-
нежные потоки.
     ПРИМЕР. Предприятие имеет в распоряжении проекты со следующи-
ми ожидаемыми денежными потоками (тыс. р.):
                                                        Таблица 6.3
  Проект             0              1             2              3                   4
    А              –1000           750           500
    В              –1000           350           350            350                  350
     Необходимо выбрать наиболее приемлемый проект, используя метод
эквивалентного аннуитета. Ставка дисконта 10 %.
     Решение:
     Рассчитаем величину ЧДД каждого проекта:
                750         500
     ЧДДА =             +          − 1000 = 95,04.
             (1 + 0,1) (1 + 0,1) 2
                      1


                350         350         350           350
     ЧДДВ =             +          +             +             − 1000 = 109,45.
             (1 + 0,1) (1 + 0,1)
                      1          2
                                     (1 + 0,1) 3
                                                   (1 + 0,1) 4
     Рассчитаем сумму эквивалентного аннуитета каждого проекта:
                95,04         95,04
     EA А =                =         = 54,76 тыс. р.;
            PVA 2года, 10 % 1,7335
                 109,45         109,45
      EA B =                  =        = 34,53 тыс. р.
               PVA 4года, 10 % 3,1699
      Наиболее приемлемым является проект А.

Страницы